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SEBI ने ओपिनियन ट्रेडिंग पर चिंता जताई: क्या पूर्वानुमान प्लेटफॉर्म एक नए युग का जुआ है?
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भारत में ऐसे प्लेटफ़ॉर्म की संख्या में तेज़ी से वृद्धि हो रही है जो उपयोगकर्ताओं को भविष्य की घटनाओं की भविष्यवाणी करके पैसे कमाने की अनुमति देते हैं। “ओपिनियन ट्रेडिंग” प्लेटफ़ॉर्म कहे जाने वाले ये ऐप लोगों को खेल के नतीजों, राजनीतिक घटनाक्रमों या यहाँ तक कि मौसम के बदलावों जैसे परिणामों पर मौद्रिक दांव लगाने में सक्षम बनाते हैं। हालाँकि, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने इन प्लेटफ़ॉर्म को उनकी सट्टा प्रकृति और विनियामक निगरानी की कमी के लिए चिह्नित करते हुए एक सख्त चेतावनी जारी की है।
SEBI की चेतावनी के बावजूद, कुछ उद्योग आवाज़ें संभावनाएँ देखती हैं। SiGMA समाचार के साथ एक विशेष बातचीत में iGaming विशेषज्ञ George John ने कहा, “यदि प्लेटफ़ॉर्म विश्वास और पारदर्शिता में सुधार करते हैं, तो ओपिनियन ट्रेडिंग एक फिनटेक-गेमिंग हाइब्रिड में विकसित हो सकती है – ठीक उसी तरह जैसे फ़ैंटेसी स्पोर्ट्स ने डिजिटल जुड़ाव को नया रूप दिया।”
इसके विपरीत, वरिष्ठ कार्यकारी – योग्य वित्तीय सलाहकार, Sohil Jain ने इस प्रारूप की आलोचना करते हुए कहा, “चलो इसे वही कहते हैं जो यह है – बेहतर मार्केटिंग के साथ जुआ। ये प्लेटफ़ॉर्म वित्तीय शब्दावली को सह-चुनकर सट्टेबाजी को “ट्रेडिंग” के रूप में चालाकी से छिपाते हैं, लेकिन मूल बातें अपरिवर्तित रहती हैं: आप बिना किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति निर्माण के अनिश्चित परिणामों पर दांव लगा रहे हैं।”
ओपिनियन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म क्या हैं?
ओपिनियन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं को बाइनरी परिणामों पर मौद्रिक भविष्यवाणियां करने की अनुमति देते हैं – हाँ या नहीं प्रश्न – खेल, चुनाव या मौसम जैसी वास्तविक दुनिया की घटनाओं के आधार पर। उदाहरण के लिए, एक प्लेटफ़ॉर्म पूछ सकता है, “क्या Shubman Gill इंग्लैंड सीरीज़ 2025 के लिए टेस्ट में भारत के कप्तान होंगे?” यदि उनकी भविष्यवाणियाँ सही हैं तो उपयोगकर्ता नकद कमाते हैं।
ये प्लेटफ़ॉर्म अक्सर निवेश की छवि बनाने के लिए “मुनाफ़ा”, “स्टॉप-लॉस” और “ट्रेडिंग” जैसे शब्दों का इस्तेमाल करते हैं, लेकिन कोई अंतर्निहित वित्तीय संपत्ति शामिल नहीं होती है। लोकप्रिय ऐप में Real11, MPL Opinio, Sportsbaazi और Probo शामिल हैं।
Jain ने SiGMA समाचार से बात करते हुए कहा, “सच्चे निवेश – यहाँ तक कि वैकल्पिक निवेश – में किसी ऐसी चीज़ का स्वामित्व शामिल होता है जो समय के साथ मूल्य उत्पन्न कर सकती है। जब आप क्रिकेट स्कोर या चुनाव परिणामों की भविष्यवाणी कर रहे होते हैं, तो आप निवेश नहीं कर रहे होते हैं; आप दांव लगा रहे होते हैं। शानदार इंटरफ़ेस और वित्तीय शब्दावली इस वास्तविकता को नहीं बदलती।”
वे कैसे काम करते हैं
उपयोगकर्ता प्रतियोगिता में शामिल होते हैं और पूर्वानुमान-आधारित प्रश्नों का उत्तर देते हैं। अधिक भागीदारी को बढ़ावा देने के लिए विभिन्न कठिनाई स्तर और पुरस्कार स्तर हैं। भुगतान UPI, Paytm, या Amazon Pay का उपयोग करके किए जाते हैं।
हालाँकि प्लेटफ़ॉर्म अक्सर “ज़िम्मेदारी से खेलें” जैसे अस्वीकरण देते हैं और 18 वर्ष या उससे कम उम्र के लोगों तक पहुँच को प्रतिबंधित करते हैं, लेकिन मूल अनुभव सट्टा है।
नेशनल इनिशिएटिव फॉर कंज्यूमर इंटरेस्ट (NICI) के अनुसार, इन प्लेटफ़ॉर्म ने 5 करोड़ से ज़्यादा उपयोगकर्ताओं को आकर्षित किया है और सालाना 50,000 करोड़ रुपये ($5.85 बिलियन) से ज़्यादा का लेन-देन किया है। 2024-25 के लिए अनुमानित रेवेन्यू 1,000 करोड़ रुपये ($117 मिलियन) है।
आर्थिक निहितार्थों के बारे में बात करते हुए Jain ने कहा, “संख्याओं से परे, तीन विशिष्ट चिंताएँ सामने आती हैं: हेरफेर के विरुद्ध न्यूनतम उपभोक्ता संरक्षण, महत्वपूर्ण कर अनुपालन अस्पष्टताएँ, और बड़े पैमाने पर अनियमित वित्तीय गतिविधि का सामान्यीकरण। इतिहास से पता चलता है कि जब अनियमित वित्तीय बुलबुले अंततः फूटते हैं, तो वे वैध वित्तीय प्रणालियों में विश्वास को भी कम कर सकते हैं। यह नवाचार नहीं है, यह उचित सुरक्षा उपायों के बिना संचालित होने वाली एक छाया वित्तीय प्रणाली है।”
SEBI ने चेतावनी जारी की
29 अप्रैल को, SEBI ने एक सार्वजनिक परामर्श जारी किया जिसमें कहा गया कि ये प्लेटफ़ॉर्म न तो मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज हैं और न ही प्रतिभूति कानून के तहत पंजीकृत हैं। परामर्श में कहा गया कि ऐसे अनुबंध डेरिवेटिव जैसे हो सकते हैं, जो प्रतिभूति अनुबंध (विनियमन) अधिनियम, 1956 का उल्लंघन करेंगे।
नियामक ने कहा, “ऐसे प्लेटफॉर्म उल्लंघन के लिए कार्रवाई का सामना करने के लिए उत्तरदायी हैं। मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों को ऐसे उल्लंघनों के लिए उचित कार्रवाई शुरू करने की सलाह दी जाती है। इस मामले में भी निवेशक सुरक्षा तंत्र उपलब्ध नहीं होगा।”
कानूनी खामियाँ और ग्रे क्षेत्र
वर्तमान में, कोई विशिष्ट कानून नहीं है जो सीधे तौर पर ओपिनियन ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म को नियंत्रित करता हो। इसने उन्हें ग्रे क्षेत्र में काम करने की अनुमति दी है, अक्सर घरेलू विनियमनों से बचने के लिए अपतटीय संरचनाओं का उपयोग करते हैं।
कॉर्पोरेट वकील सुप्रीम वास्कर ने SiGMA समाचार को बताया, “SEBI की चेतावनी समय पर है, लेकिन लागू करने योग्य कानूनी कार्रवाई या विनियामक समर्थन के बिना चेतावनी अपने आप में पर्याप्त नहीं है, ऐसी सलाह अक्सर अनसुनी कर दी जाती है, खासकर जब प्लेटफ़ॉर्म ग्रे क्षेत्रों या अपतटीय अधिकार क्षेत्र से संचालित करने के लिए संरचित होते हैं।”
उन्होंने कहा, “वर्तमान में कोई लाइसेंसिंग या विनियामक ढांचा नहीं है। भारत को या तो औपचारिक अनुपालन तंत्र या पूर्ण प्रतिबंध की आवश्यकता है।”
विशेषज्ञों का मानना है कि ओपिनियन ट्रेडिंग का वर्गीकरण सूक्ष्म है। पहली नज़र में यह सट्टा लग सकता है, लेकिन गहन भागीदारी के लिए अक्सर उपयोगकर्ताओं को सूचित भविष्यवाणियाँ करने के लिए समाचार, रुझान, सार्वजनिक भावना और आर्थिक संकेतकों का विश्लेषण करने की आवश्यकता होती है, John ने कहा।
उन्होंने कहा, “इस अर्थ में, इसमें एक मजबूत कौशल-आधारित घटक है। हालांकि, क्योंकि परिणाम अप्रत्याशित घटनाओं से प्रभावित हो सकते हैं, इसलिए कुछ हद तक संभावना अपरिहार्य है।”
वित्तीय व्यवहार और युवाओं पर पड़ने वाले प्रभाव के बारे में चिंताएँ
युवा उपयोगकर्ताओं के बीच इन प्लेटफ़ॉर्म काफ़ी लोकप्रिय हो रहे हैं, जिससे दीर्घकालिक वित्तीय व्यवहार के बारे में चिंताएँ बढ़ रही हैं।
Jain ने कहा, “5 करोड़ उपयोगकर्ताओं के साथ पहले से ही जुड़े होने के कारण, ये प्लेटफ़ॉर्म वित्तीय व्यवहार को नया आकार दे रहे हैं, ख़ास तौर पर युवा वयस्कों के बीच। गेमिफ़िकेशन डिज़ाइन डोपा-संचालित जुड़ाव बनाता है। अनुशासित निवेश सीखने के बजाय, उपयोगकर्ता त्वरित परिणाम की अपेक्षा करते हैं। निवेश जैसी रूपरेखा भी एक मनोवैज्ञानिक अंधा स्थान बनाती है – उपयोगकर्ता मानते हैं कि वे जुआ नहीं, बल्कि व्यापार कर रहे हैं।”
उद्योग जगत के लोग विनियमन में अवसर देख रहे हैं
गेमिंग और फिनटेक क्षेत्रों के कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि अगर उचित जांच की जाए तो ओपिनियन ट्रेडिंग में विकास की संभावना है।
John ने कहा कि यह प्रारूप गेमिंग को वित्तीय पूर्वानुमान के साथ मिला सकता है। “जैसे-जैसे डिजिटल अपनाने की प्रवृत्ति बढ़ती है, वास्तविक घटनाओं से जुड़े कौशल-आधारित पूर्वानुमान की पेशकश करने वाले प्लेटफ़ॉर्म लोकप्रिय हो सकते हैं। लेकिन उन्हें विश्वास, अनुपालन और पारदर्शिता को प्राथमिकता देनी चाहिए।”
उन्होंने एक ऐसे नियामक ढांचे की आवश्यकता पर जोर दिया जो इनोवेशन को शोषण से अलग करता हो। उन्होंने कहा, “स्पष्ट नियमों के बिना, वैध प्लेटफॉर्म भी अवैध प्लेटफॉर्म के साथ मिल जाने का जोखिम उठाते हैं।”
संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे अधिकार क्षेत्रों के विपरीत, भारत में वर्तमान में ऐसे विशिष्ट कानून का अभाव है जो इन प्लेटफ़ॉर्म के संचालन और संबंधित पहलुओं को नियंत्रित करता हो, कॉर्पोरेट वकील Divya Sharma ने SiGMA समाचार को विस्तार से बताया। “फिर भी, ऐसी गतिविधियाँ मोटे तौर पर मौजूदा कानूनी ढाँचों के अधीन हैं, जिसमें सार्वजनिक जुआ अधिनियम 1867 और सूचना प्रौद्योगिकी (मध्यस्थ दिशानिर्देश और डिजिटल मीडिया आचार संहिता) नियम, 2021 शामिल हैं, जिन्हें समय-समय पर संशोधित किया जाता है।”
SiGMA समाचार ने ओपिनियन ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म पर टिप्पणियों के लिए Probo और TradeX से संपर्क किया, लेकिन प्रकाशन के समय तक कोई प्रतिक्रिया नहीं मिली।
भारत के अग्रणी ऑनलाइन गेमिंग प्लेटफ़ॉर्म मोबाइल प्रीमियर लीग (MPL) ने हाल ही में हरियाणा में अपने ‘Opinio’ फ़ीचर को निलंबित कर दिया है, जो ओपिनियो ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म की बढ़ती कानूनी जांच के जवाब में है। यह कदम पंजाब और हरियाणा उच्च न्यायालय में दायर एक जनहित याचिका (PIL) के बाद उठाया गया है, जिसमें ऐसे प्लेटफ़ॉर्म पर प्रतिबंध लगाने की मांग की गई है।
MPL पर अपडेट किए गए नियम और शर्तें अब स्पष्ट रूप से बताती हैं कि हरियाणा के उपयोगकर्ताओं को “ऐसे प्रारूपों में भाग लेने से रोक दिया गया है जो उन घटनाओं से संबंधित हैं जिनके परिणाम अज्ञात हैं”, जिसमें MPL Opinio और MPL Fantasy दोनों शामिल हैं।
ओपिनियन ट्रेडिंग ऐप्स के खिलाफ़ कदम उठाने वाला हरियाणा अकेला नहीं है। छत्तीसगढ़ ने पहले ही Probo, SportsBaazi, और TradeX जैसे प्लेटफ़ॉर्म पर प्रतिबंध लगा दिया है। अन्य राज्य भी कानूनी कार्रवाई की जाँच कर रहे हैं।
राष्ट्रीय स्तर पर, सुप्रीम कोर्ट ने हाल ही में ऐसे प्लेटफ़ॉर्म की वैधता को चुनौती देने वाले एक मामले को फिर से शुरू किया है। याचिकाकर्ता Sumit Kapurbhai Prajapati द्वारा दायर इस मामले को पहले गुजरात उच्च न्यायालय ने खारिज कर दिया था। सर्वोच्च न्यायालय ने खारिज किए जाने की आलोचना की और जनहित याचिका को बहाल कर दिया।
