ムーディーズ・インベスターズ・サービスは、マカオ特別行政区（SAR）の現地通貨および外国通貨による発行体格付けを『Aa3』で再確認し、見通しは引き続きネガティブとしました。同社は、2025年3月時点で6,240億マカオパタカ（約772億米ドル）に達する同市の強力な財政準備金を評価しています。
Aa3格付けとは？
ムーディーズのAa3格付けは、高品質で投資適格の評価であり、非常に低い信用リスクを示します。これはムーディーズの長期企業債務格付けスケールで4番目に高い評価であり、世界有数の格付け機関からの強い信頼の証です。デフォルト（債務不履行）の可能性が非常に低いことを意味します。堅実な格付けは、マカオの強力な財政準備金（6,240億MOP）が政府の年間支出の5〜6倍に相当することに支えられています。
ムーディーズは最近の報告で、「大規模な財政および外貨準備金は、経済に対して非常に強力な緩衝材を提供し、中国経済の構造的減速などのショックや長期的なマイナス傾向を吸収する能力がある」と述べています。
ネガティブな見通しは維持
しかし、ムーディーズはマカオが中国本土と密接な関係にあることを理由に、ネガティブな見通しを示しています。中国経済の低迷はマカオにも影響を及ぼす可能性があると警告しています。これは特に、マカオの主要産業であるギャンブル業界が中国本土からの訪問客に大きく依存しているためです。「その結果、ギャンブル産業からの税収が特別行政区（SAR）の総政府収入の大部分を占めている」とアナリストは述べています。
「中国の格付けに対するネガティブな見通しは、マカオの格付けにもネガティブな見通しを意味する」と指摘しています。ネガティブな見通しが続く限り格付けの上昇は遠い夢ですが、中国の格付け見通しが安定すれば、マカオの見通しも安定する可能性があるとアナリストは述べています。
マカオの総収益（GGR）に関するアナリストの見解
投資銀行シティグループは、2025年5月のマカオの総ゲーミング収益（GGR）予測を引き上げました。新たな予測は212.5億マカオパタカ（約26.3億米ドル）で、従来の210億マカオパタカから増加しています。この上方修正は、2025年5月19日から25日の週に予想を上回る好調な業績があったことに基づいています。これは新たにオープンしたギャラクシーマカオ内の高級ホテル「カペラ」が好調だったことが背景にあります。「賑やかな都市の中心にある静かなオアシス」と評されるこの5つ星ホテルの追加により、ギャラクシーマカオの高級リゾートとしての地位がさらに強化されました。
一方、関連するニュースとして、マカオのギャンブル業界は2025年4月に総収益で予想外の増加を記録しましたが、クレジットサイト（CreditSights）は、市の野心的な年間収益目標の達成は依然として厳しい道のりであると警告しています。マカオのゲーム検査調整局（DICJ）は、2025年4月の総ギャンブル収益が前年同月比1.7％増加したと報告し、市場の減少予想を覆しました。
