Blackstone이 소유한 도박 운영사인 Cirsa는 스페인 증권거래소에 4억 6천만 유로 규모의 신규 상장 계획을 공개했습니다. 이는 2024년 말 이후 마드리드에서 처음으로 이루어지는 대규모 상장입니다.
Cirsa는 신규 발행 주식과 6천만 유로 규모의 2차 공모를 통해 4억 유로를 조달할 계획입니다. 이 자금은 부채 상환 및 성장 계획 자금 조달에 사용될 예정입니다. 이번 조치는 이전 시장 혼란으로 인해 지연되었던 스페인 게임 산업에 대한 신뢰가 회복되었음을 시사하는 것으로, Cirsa는 카지노, 베팅숍, 아케이드 분야에서 여전히 주요 사업자로 자리매김하고 있습니다.
IPO 구조와 전략적 목표
Cirsa의 이번 공모는 신규 자금 조달과 기존 투자자들의 부분적인 지분 매각이 결합된 형태로 진행됩니다. 회사 공식 성명서에 따르면: “회사가 실시하는 본 공모의 순수익 약 3억 7,500만 유로는 주로 입증된 성장 전략을 가속화하고 기존 부채를 상환하는 데 사용될 예정입니다.”
이번 부채 상환으로 Cirsa의 순 레버리지 비율은 약 2.7배 EBITDA로 낮아지며, 이는 Blackstone의 2억 8,000만 유로 규모 재융자 패키지 이후 올해 초 3.4배에서 하락한 수치입니다. 금융 대형사 Morgan Stanley, Barclays, 그리고 Deutsche Bank가 공동 글로벌 코디네이터로 이번 상장을 주도하고 있습니다.
사업 영역과 재정 기반
스페인, 라틴 아메리카, 모로코, 이탈리아에서 사업을 펼치고 최근 포르투갈과 푸에르토리코로 사업을 확장한 Cirsa는 21억 5천만 유로의 순수익과 6억 9,900만 유로의 EBITDA를 기록하는 등 2024년 실적이 견실하다고 보고했습니다.
회사의 다양한 포트폴리오는 24,000대의 게임 머신, 170개의 카지노, 1,500개의 베팅 매장을 포함하고 있습니다. 로이터 보도에 따르면, “회사는 스페인, 라틴아메리카, 모로코, 이탈리아에서 카지노와 도박 플랫폼을 운영하고 있으며, 2024년에는 포르투갈과 푸에르토리코에도 진출했습니다.” 이러한 지리적 확장은 지역 규제 변화에 대한 회복력을 제공하는 한편 신흥 시장에서의 성장을 포착하고 있습니다.
시장 상황과 Blackstone의 전략적 움직임
이번 기업공개(IPO)는 애초 4월에 예정되었으나, 글로벌 무역 분쟁과 지정학적 긴장으로 인한 시장 불안으로 2025년 2분기로 연기되었습니다. 한편, Blackstone은 포트폴리오 일부를 재조정하고 있으며, ICE iGaming 컨퍼런스를 주최하는 Clarion Events의 매각 가능성도 검토 중입니다.
이러한 병행 과정은 Blackstone이 엔터테인먼트 부문의 자산을 간소화하는 동시에 시장 상황을 개선하여 이익을 창출하려는 더 광범위한 전략을 가지고 있음을 시사합니다.
Cirsa의 이번 상장은 유럽 게임 산업의 기업 가치 평가에 대한 기준을 제시할 수 있으며, 스페인 규제 시장은 연간 약 7.2%의 성장률을 기록하고 있습니다. 그러나 진정한 시험대는 투자자들의 심리일 것입니다. 특히 규제가 강화되는 가운데 투자 심리가 중요한 변수로 작용할 전망입니다. 한 예로 스페인의 왕령법령(Royal Decree) 176/2023에서는 운영사들이 실시간으로 이용자의 지출 내역을 추적하도록 요구하고 있습니다.
CNMV의 승인이 아직 보류 중이고 시장 상황이 천천히 안정되고 있는 가운데, Cirsa의 IPO는 회사의 자신감 있는 추진력과 해당 부문의 전반적인 부흥을 모두 나타냅니다.
