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Aposta tarifária de Trump abala projeções de receita de Macau para 2025, diz analista
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O Citigroup reduziu sua projeção de crescimento para o setor de cassinos em Macau em 2025, atribuindo a revisão ao desempenho abaixo do esperado durante o Ano Novo Chinês (CNY) e às novas tarifas impostas pelos EUA sobre exportações da China. A corretora agora estima um crescimento anual de 3% na receita bruta de jogos (GGR), uma redução significativa em relação à projeção anterior de 7%.
Macau historicamente depende de players de alto nível vindos da China continental, especialmente empresários do setor industrial com investimentos em exportação. No entanto, os analistas do Citi apontam que pressões econômicas, incluindo as tensões comerciais entre EUA e China, enfraqueceram o poder de gasto desse grupo, e o cenário pode piorar ainda mais.
Os dados mais recentes confirmam essa tendência de queda. Em janeiro de 2025, a GGR diária foi de MOP 589 milhões (€ 67 milhões), enquanto nos primeiros cinco dias de fevereiro a média diária foi de MOP 900 milhões (€ 103 milhões).
O período do Ano Novo Lunar costuma ser um dos mais movimentados para os cassinos de Macau, mas a receita de jogos ficou abaixo das expectativas. Os analistas George Choi e Timothy Chau atribuíram esse desempenho a cancelamentos de última hora por parte dos visitantes e ao impacto econômico das novas tarifas dos EUA, que entraram em vigor em 1º de fevereiro de 2025.
Tarifas dos EUA agravam desafios de Macau
As medidas tarifárias, anunciadas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, impõem uma taxa de 10% sobre produtos chineses. A Casa Branca justificou a decisão como uma estratégia para conter a imigração ilegal e o tráfico de drogas, mas a medida ampliou as incertezas econômicas.
O Ministério do Comércio da China condenou veementemente as tarifas, prometendo “contramedidas correspondentes” e a apresentação de uma reclamação formal à Organização Mundial do Comércio (OMC).
A introdução dessas tarifas gerou efeitos colaterais na economia de Macau, já que a cidade depende fortemente de visitantes chineses com alto poder aquisitivo. Os analistas do Citi alertaram que a GGR do primeiro semestre de 2025 pode registrar uma queda de 1% em relação ao ano anterior, marcando o segundo período consecutivo de crescimento negativo.
Recuperação lenta, mas esperada
Apesar da queda, o Citigroup mantém expectativas otimistas para uma possível recuperação no segundo semestre de 2025. A corretora acredita que, à medida que os efeitos das tarifas dos EUA se estabilizarem, a confiança dos jogadores poderá melhorar.
Além disso, eventos de grande porte devem impulsionar o turismo e a receita dos cassinos, como o show do cantor de Hong Kong Jacky Cheung na Galaxy Arena, programado para junho. O período de férias de verão e a Golden Week do Dia Nacional da China, em outubro, também podem ajudar a estimular o setor.
O Citi projeta que a GGR do segundo semestre de 2025 atinja MOP 119,5 bilhões, representando um crescimento anual de 6%. No entanto, os analistas alertam que essa alta ocorre em grande parte devido a uma base de comparação fraca em 2024, o que pode fazer com que os ganhos pareçam mais expressivos do que realmente são.
Embora a perspectiva de curto prazo para a indústria de cassinos em Macau ainda seja incerta, investidores podem encontrar sinais de uma recuperação gradual ao longo do ano.
