Blackstone готовит Cirsa к листингу в Мадриде на фоне изменений на рынке

Переводчик: Daria Lyakh

Fri, 20 Jun, 2025

Теги:

Blackstone готовит Cirsa к листингу в Мадриде на фоне изменений на рынке

Игорная компания Cirsa, принадлежащая Blackstone, объявила о планах проведения первичного публичного размещения акций (IPO) на испанских фондовых биржах на сумму €460 млн, что станет первым крупным листингом в Мадриде с конца 2024 года.

Cirsa намерена привлечь €400 млн за счёт выпуска новых акций и дополнительно €60 млн через вторичное предложение. Средства будут направлены на погашение долгов и финансирование планов роста. Решение принято после периода рыночной нестабильности, который ранее привёл к отсрочке IPO, но теперь отражает возобновление уверенности в испанском игорном секторе, где Cirsa остаётся ключевым игроком в сегментах казино, букмекерских контор и игровых залов.

Структура IPO и стратегические цели

Предложение Cirsa сочетает привлечение нового капитала с частичным выходом текущих инвесторов. Согласно официальному заявлению компании: «Чистая выручка от первичного размещения в размере около €375 млн будет в основном использована для ускорения проверенной стратегии роста компании и погашения существующего долга».

Погашение долга позволит снизить коэффициент чистой долговой нагрузки Cirsa до примерно 2,7x EBITDA по сравнению с 3,4x в начале года после рефинансирования на €280 млн, проведённого Blackstone. Листинг координируют финансовые гиганты Morgan Stanley, Barclays и Deutsche Bank в качестве совместных глобальных координаторов.

Бизнес-портфель и финансовая база

Cirsa работает в Испании, Латинской Америке, Марокко и Италии, а в 2024 году расширила присутствие в Португалии и Пуэрто-Рико. Компания сообщила о сильных финансовых показателях за 2024 год: чистая выручка составила €2,15 млрд, а EBITDA — €699 млн.

Портфель компании включает 24 000 игровых автоматов, 170 казино и 1500 букмекерских заведений. Как отметило агентство Reuters: «Компания управляет казино и игорными платформами в Испании, Латинской Америке, Марокко и Италии, а в 2024 году вышла на рынки Португалии и Пуэрто-Рико». Географическая диверсификация обеспечивает устойчивость к изменениям регулирования в отдельных регионах и позволяет использовать возможности роста на развивающихся рынках.

Рыночный контекст и стратегические шаги Blackstone

Первоначально IPO планировалось на апрель, но было отложено до второго квартала 2025 года из-за рыночных колебаний, вызванных глобальными торговыми спорами и геополитической напряжённостью. Параллельно Blackstone перестраивает свой портфель, рассматривая, в частности, возможную продажу Clarion Events — организатора конференции ICE iGaming. Эти процессы указывают на более широкую стратегию Blackstone по использованию улучшающихся рыночных условий и оптимизации активов в сфере развлечений.

Предстоящий листинг Cirsa может задать тон для оценки европейского игорного сектора, где регулируемый рынок Испании растёт примерно на 7,2% в год. Однако ключевым фактором станет настроение инвесторов, особенно на фоне ужесточения регулирования. Например, Королевский указ Испании 176/2023 обязывает операторов отслеживать расходы игроков в режиме реального времени. С учётом ожидаемого одобрения Национальной комиссии по рынку ценных бумаг (CNMV) и постепенной стабилизации рынка IPO Cirsa сигнализирует как о решительном шаге компании, так и о более широком оживлении в секторе.