Evolution рискует прибылью, считают аналитики

Kateryna Skrypnyk January 22, 2025
Evolution рискует прибылью, считают аналитики

По мнению аналитиков Redburn Atlantic, пересмотр лицензирования, инициированный Комиссией по азартным играм Великобритании (GC), подчеркивает риски, которые потенциально могут взять на себя инвесторы Evolution в обмен на участие в превосходных финансовых прибылях iGaming-провайдера. Эксперты считают, что мальтийский гигант по производству live- и онлайн-слотов может быть вынужден сделать стратегический выбор между регулируемым и нерегулируемым рынками.

Новость о пересмотре лицензии GC привела к падению акций

Отчет аналитиков последовал за новостью о том, что лицензия Evolution находится на пересмотре в Великобритании. В конце декабря компания заявила, что на Великобританию приходится всего 3% от общей выручки, добавив, что она стремится предотвратить нелицензионный трафик. Эта новость вызвала 10-процентное падение цены акций на следующий день после объявления.

Команда аналитиков Redburn заявила, что проверка, проведенная в Великобритании, является потенциальной переменой в игре и что направление движения усиленного контроля со стороны регулирующих органов делает динамику разделения серых и белых рынков все более несостоятельной.

Азиатский пример Playtech

Эксперты предупредили, что Evolution рискует пойти по пути Playtech в отношении доходов, поступающих из Азии. В Redburn напомнили, что когда Playtech сделала стратегический поворот в сторону от Азии и поставок на другие нерегулируемые рынки, ее маржа B2B испытала структурное изменение. В результате её рентабельность EBITDA снизилась с 50 до 27% за период с 2016 по 2023 год.

С точки зрения доходов и, возможно, рентабельности EBITDA, Evolution еще больше подвержена влиянию Азии, чем Playtech в 2016 году. За первые девять месяцев 2024 года на Азию пришлось 61% общей выручки Evolution, составившей около €1,53 млрд. Рентабельность по EBITDA за тот же период оставалась на высоком уровне – 68,5%.

Evolution пострадала от кибератак в Азии

Во время подведения итогов третьего квартала Evolution заявила, что ее азиатский бизнес пострадал от кибератак. «Киберпреступники используют передовые технологии, чтобы перехватывать наши видеоматериалы, манипулировать ими и распространять без разрешения, что приводит к потере доходов», – заявил генеральный директор компании Мартин Карлесунд по итогам Q3.

В ответ на атаки провайдер заявил, что активизирует усилия по предотвращению подобных утечек. На что команда Redburn ответила, что, скорее всего, временное влияние кибератак сменится более стабильным – нормативным. Эксперты обращают внимание на прибыль: «Это делает возврат Evolution к прежним темпам роста менее достижимым».

Другие неприятности 

Пересмотр лицензирования GC и проблемы в Азии – не единственные негативные факторы вокруг Evolution. За 2024 год компания также пострадала от производственных конфликтов на своих студиях в Грузии. В итоге цена её акций упала почти на 31% за последний год.

Источник: Financial Times

Подписывайтесь на еженедельную рассылку SiGMA, а также на подборку из топ-10 статей, чтобы быть в курсе последних новостей индустрии iGaming и получать эксклюзивные предложения для подписчиков.

Рекомендуем к прочтению