Citi прогнозирует рост GGR Макао на 6% во втором полугодии 2025 года

Переводчик: Daria Lyakh

Thu, 12 Jun, 2025

Теги:

Citi прогнозирует рост GGR Макао на 6% во втором полугодии 2025 года

Citigroup опубликовал прогноз, согласно которому валовой игровой доход (GGR) Макао увеличится на 6% во втором полугодии 2025 года, что обеспечит годовой рост на 4% и достигнет 235,7 млрд патак (примерно 29,15 млрд долларов США). Аналитики банка Джордж Чой и Тимоти Чау в своей записке отметили, что игровой рынок Макао «достигает переломного момента в положительную сторону» и выразили уверенность в дальнейшем развитии игорного сектора города.

Макао на пороге устойчивого роста

Оптимизм аналитиков основан не только на цифрах, но и на наблюдаемых тенденциях. «Последовательный рост GGR в апреле и мае, а также сильное начало июня, вероятно, указывают на то, что Макао достигает устойчивого переломного момента», — пишут они. «После медленного старта в 2025 году во втором квартале наблюдается ускорение роста GGR: на 2% в годовом исчислении в апреле, на 5% в мае, и июнь также демонстрирует потенциал роста на уровне 5%».

Аналитики добавили: «С начала года расходы на душу населения в игорном секторе — то есть GGR, поделённый на количество ночующих посетителей, — остаются практически неизменными, что свидетельствует о сохраняющемся энтузиазме игроков и, что более важно, о том, что текущие торговые конфликты между Китаем и США пока не отпугивают их от участия в играх».

Рост будет поддерживаться насыщенной программой концертов, организованных операторами казино во втором полугодии 2025 года. Интегрированные курорты привлекают состоятельных клиентов крупными концертами и развлекательными мероприятиями. Среди ожидаемых звёзд, которые привлекут толпы, — легенды кантопопа Джеки Чун и Аарон Квок, дуэт софт-рока Air Supply и K-pop-группа TWICE.

Прогноз Citi превышает ожидания правительства Макао

Оценка Citigroup оказалась выше последнего прогноза правительства Макао. На прошлой неделе власти Макао снизили прогноз GGR на 2025 год на 5%, до 228 млрд патак, сославшись на нарастающую экономическую неопределённость и изменения в поведении туристов. Изначально прогнозируемый GGR составлял около 240 млрд патак. Аналитики Citi отметили, что считают прогноз правительства «сценарием минимальных ожиданий».

Что касается турпотока, за первые четыре месяца 2025 года в Макао зафиксирован рост числа посетителей на 12,9% в годовом исчислении, достигнув около 13 млн человек. Во время пятидневной «Золотой недели» Дня труда с 1 по 5 мая Макао принял более 850 000 посетителей, что в среднем составляет более 170 000 прибытий в день, превысив ожидания. Citi связывает этот рост в основном с притоком туристов из соседнего Чжухая на материковом Китае.

Новая визовая политика для жителей материкового Китая из Чжухая и Хэнциня позволяет обладателям регистрации по месту жительства и разрешений на проживание в этих регионах оформлять многократные визы. Эти визы, действительные в течение года с неограниченным количеством въездов и ограничением пребывания до семи дней за раз, по оценкам, добавят около 20 000 ежедневных посетителей из этих регионов. Однако, как отметили аналитики Citi, «большинство из них, скорее всего, приезжают не ради азартных игр».

Расходы на душу населения в игорном секторе остаются стабильными

Аналитики подчеркнули: «Мы считаем, что более точный способ оценки качества реальных игроков — это сравнение GGR с количеством ночующих посетителей, поскольку большинство гостиничных номеров в Макао предоставляются игрокам бесплатно. Поскольку рост GGR и числа ночующих посетителей с начала года примерно одинаков, наш анализ показывает, что расходы на душу населения в игорном секторе — и, соответственно, качество игроков — остаются на высоком уровне».

В мае Бюро по инспекции и координации игорной деятельности Макао (DICJ) зафиксировало самый высокий месячный GGR с начала пандемии COVID-19. За месяц GGR составил 21,19 млрд патак, что на 5% больше в годовом исчислении и на 12,4% выше, чем 18,86 млрд патак, зафиксированных в апреле. В совокупности за первые пять месяцев 2025 года GGR достиг 97,7 млрд патак по сравнению с 96,05 млрд патак за тот же период прошлого года.