S&P Global прогнозирует рост игорного бизнеса Макао на 5-6% в 2025 году

Neha Soni January 21, 2025
S&P Global прогнозирует рост игорного бизнеса Макао на 5-6% в 2025 году

По оценкам S&P Global Ratings, валовой доход от азартных игр (GGR) в Макао в 2025 году может вырасти на 5-6%.

Этот рост в основном обусловлен высокой динамикой в сегменте массового рынка, где валовой доход от азартных игр (GGR) прогнозируется на 15–20% выше допандемийного уровня. Это происходит несмотря на то, что VIP-сегмент (junket), вероятно, останется на низком уровне, если не произойдут изменения в регулировании. В связи с этим общий GGR, по прогнозам, достигнет лишь 80–85% от уровня 2019 года.

Этот прогноз совпадает с оценками инвестиционного банка CLSA, который предполагает, что в этом году валовой доход от азартных игр в Макао вырастет на 4%, до 2,76 млрд MOP. Рост в основном обусловлен увеличением числа туристов. CLSA прогнозирует, что в 2025 году GGR Макао будет демонстрировать умеренные темпы роста.

Кроме того, Goldman Sachs прогнозирует рост GGR Макао в 2025 году на 8% в годовом исчислении, чему будет способствовать высокий уровень туристических расходов туристов из Китая.

Рост EBITDA у ведущих операторов Макао

S&P Global Ratings прогнозирует значительный рост EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) у ведущих операторов Макао. Особенно быстрый рост ожидается у Melco Resorts (Macau) Ltd. и Sands China благодаря запуску новых или обновлённых объектов.

Melco Resorts получит выгоду от реализации второй фазы Studio City, а Sands China — от повторного открытия The Londoner и восстановления массового сегмента, чему способствует крупнейший в Макао портфель отелей.

Рейтинговое агентство также отметило, что MGM China уже превысила свои допандемийные показатели EBITDA. В целом, прогнозируется, что другие операторы Макао к 2025 году восстановят около 90% уровня EBITDA 2019 года, что свидетельствует о значительном росте во всей отрасли.

Слабая экономика Китая — потенциальный риск

Несмотря на положительный прогноз, аналитики Флора Чанг и Мелисса Лонг предупреждают о возможных рисках, которые могут повлиять на игорную индустрию региона. Среди них — замедление роста из-за ослабления китайской экономики. Это особенно актуально для массового сегмента игроков, которые чувствительны к экономическим изменениям, таким как снижение уровня занятости или ухудшение перспектив доходов.

S&P Global Ratings также отметило, что увеличение операционных расходов, направленных на привлечение премиальных массовых игроков, может создать дополнительные сложности для улучшения денежного потока и снижения долговой нагрузки в Макао.

В отчёте также упоминается, что американские операторы, такие как Las Vegas Sands, Wynn Resorts и MGM Resorts International, активно конкурируют и, вероятно, будут участвовать в борьбе за три полноформатные лицензии на казино в Нью-Йорке.

При этом агентство подчеркнуло, что операторы Макао находятся в хорошей позиции для выполнения своих обязательств по ликвидности на 2025 и 2026 годы. У них достаточно денежных средств, чтобы поддерживать устойчивое финансовое положение, несмотря на текущие вызовы на рынке.

Подписывайтесь на еженедельную рассылку SiGMA, а также на подборку из топ-10 статей, чтобы быть в курсе последних новостей индустрии iGaming и получать эксклюзивные предложения для подписчиков.

Рекомендуем к прочтению