美国著名iGaming律师、Wallach Legal LLC创始人Daniel Wallach（图片左侧）预测，商品期货交易委员会（CFTC）预计将批准基于体育赛事结果的事件合约，这一决策可能会颠覆联邦机构与州赌博监管机构之间的权力平衡，进而引发“世纪之战”的联邦法院大战。
在与SiGMA新闻的独家对话中，Wallach将2021年CFTC前委员Brian Quintenz（图片右侧）的言论、他作为Kalshi（一家预测市场平台）的战略顾问的角色以及他最近被任命为CFTC主席联系在一起，暗示监管环境正在被重新调整，以支持行业利益——这可能会以牺牲宪法界限为代价。
Wallach表示：“我们最终将就这个问题打上一场法院大战，”他说：“因为CFTC预计的——看起来像是预定的——决定允许基于体育赛事的事件合约…本质上会取代州政府对博彩的监管，而这一权力历史上一直是属于各州的。”
从衍生品到橄榄球场
这场争议可以追溯到2021年，当时交易平台ErisX试图上市基于NFL比赛结果的期货合约，包括点差和总分。尽管一些人认为这是一种创新的方式，帮助体育博彩公司和企业对冲风险，但CFTC根据规则40.11介入，启动了90天的审查期，最终迫使ErisX撤回其提案。
然而，当时的委员Brian Quintenz却强烈反对。在一份题为《期货市场中的任何一个星期天》的公开声明中，他认为，像选举和天气这样的体育事件，可以被视为《商品交易法》（CEA）下的“商品”。他进一步表示，该法令模糊不清，警告CFTC正在越权。
Quintenz在2021年表示：“所有事件都是商品，”他进一步说道，“这意味着所有未来事件的合约都是商品期货合约…需要在受监管和注册的期货交易所进行交易。”
连接所有的线索
快进到2025年，事情开始逐渐明朗。Quintenz于2021年底从CFTC辞职，之后加入了Kalshi担任战略顾问，如今他作为CFTC主席重返岗位。与此同时，Kalshi已经自我认证了自己的体育赛事结果合约——这次没有遭遇像ErisX那样的90天监管停滞期。
对Wallach来说，这引发了对一致性、公平性和合法性的质疑。
Wallach解释说：“如果你将所有线索串联起来，看看新任主席过去的言论，整个过程开始看起来不像是监管，而更像是一个旨在惠及特定利益方的预定结果。”
Murphy先例——以及Loper Bright的震撼
Wallach的法律论点核心是联邦主义：谁有权决定什么构成赌博，谁有权监管？
Wallach指出，美国最高法院2018年作出的标志性判决——Murphy诉NCAA案——推翻了联邦禁止体育博彩的法律，确认了各州——而非联邦机构——拥有监管赌博的权利，除非国会明确采取行动。
“最高法院表示，‘国会可以直接监管体育博彩，但如果它选择不这么做，每个州都有权独立行动。’重点是国会，而不是像CFTC这样的监管机构，”他说。
更复杂的是，2024年Loper Bright Enterprises诉Raimondo案的裁决，其中最高法院推翻了已存在40年的雪佛龙原则，该原则赋予了联邦机构在解释模糊法令时广泛的裁量权。
雪佛龙原则的废除意味着法院不再必须尊重CFTC对足球比赛是否可以被视为商品的解释。
Wallach辩称：“CFTC在《行政程序法》下非常容易受到联邦法院挑战，”他说：“这可能会由各州和部落政府提起，他们可能会主张CFTC超出了其法定权限。”
接下来会发生什么
Wallach预计，如果CFTC继续推进批准基于体育的事件合约——现在看起来这种可能性很大——它将面临即时的法律挑战，可能来自像新泽西州这样的州，该州曾成功争取并赢得了Murphy案。
Wallach表示：“我们即将迎来另一场世纪之战，”他说：“而新泽西州也可能赢得这场战斗。它正在实时上演。”
随着预测市场的演变和监管界限的模糊，围绕谁来控制基于体育的衍生品——是联邦机构还是州政府——的法律斗争愈演愈烈。
目前，球在CFTC的场地。不过，Wallach表示，最终的哨声将在联邦法院吹响。
