花旗集团下调了对澳门赌场行业2025年增长的预期，理由是中国农历新年（CNY）赌博活动疲软以及美国对中国出口商品的新关税。该券商现在预计2025年总博彩收入（GGR）将同比增长3%，显著低于之前预期的7%。
澳门长期依赖来自中国内地的高端玩家，尤其是涉足出口行业的工厂主。然而，花旗分析师表示，包括中美贸易紧张局势在内的经济压力削弱了这些玩家的消费能力，形势可能进一步恶化。
最新数据显示这一趋势的下降，2025年1月的日均GGR为5.89亿澳门币（6700万欧元），而2月前五天的日均GGR为9亿澳门币（1.03亿欧元）。
通常，农历新年假期是澳门赌场的高峰期，但博彩收入未能达到预期。分析师乔治·蔡（George Choi）和周天鸣（Timothy Chau）将其归因于游客的临时取消以及美国关税的经济影响，后者自2025年2月1日起生效。
美国关税加剧澳门的挑战
美国总统Donald Trump宣布的关税措施对中国商品征收10%的关税。白宫将此举定位为遏制非法移民和毒品贩运的战略，但它加剧了经济不确定性。
中国商务部强烈谴责这一关税，承诺采取“相应反制措施”，并向世界贸易组织提出正式投诉。
这些关税的推出对澳门经济产生了连锁反应，因为该市依赖来自中国的高消费游客。花旗分析师警告称，2025年上半年GGR可能同比下降1%，这是连续第二个负增长时期。
预计缓慢复苏
尽管面临下行压力，花旗集团对年内潜在反弹保持乐观。该券商预计，随着美国关税效应趋于稳定，玩家情绪将有所回升。
预计几项大型活动将有助于提振旅游和博彩收入，包括香港歌手张学友将在银河竞技场举办的音乐会。此外，暑假和中国国庆黄金周（10月）可能进一步提供支持。
花旗预计，2025年下半年GGR将达到1195亿澳门币，同比增长6%。然而，分析师提醒称，这一增长部分是由于2024年基数较低，实际增长可能不如表面看起来那样显著。
尽管澳门赌场行业的短期前景仍不确定，但投资者或许能从年内逐步复苏的迹象中获得一定的安慰。
