Flutter aposta na Bolsa de Valores de Nova York em uma manobra que muda o jogo
A decisão da Flutter Entertainment de transferir sua listagem principal de Londres para Nova York foi apoiada por uma esmagadora maioria de 98% dos acionistas em sua reunião anual. A mudança para a Bolsa de Valores de Nova York deve ser efetiva até o final deste mês e reflete a trajetória de crescimento da empresa e as dinâmicas em mudança dos mercados financeiros globais. Resta saber como essa mudança afetará o crescimento futuro da Flutter e a posição da Bolsa de Valores de Londres como centro financeiro internacional.
A decisão da Flutter, anteriormente conhecida como Paddy Power Betfair, não é um incidente isolado. Faz parte de uma tendência crescente de empresas públicas transferindo suas listagens principais de Londres, enfraquecendo assim a posição de Londres. Essa tendência tem sido alimentada pelo atrativo de avaliações mais altas e remuneração executiva no mercado dos EUA. No entanto, uma coisa é certa – o panorama financeiro global está em fluxo, e as empresas estão se posicionando estrategicamente para navegar por esse terreno em mudança.
Implicações para investidores
“À medida que a Flutter busca aprimorar seu perfil de investidor nos mercados de capitais dos EUA, a listagem na NYSE pode aumentar a influência da Flutter nas percepções dos investidores sobre as PLCs de jogos do Reino Unido.”
Russell Pointon, Analista de Equities – Edison Group
O salto transatlântico da Flutter tem várias implicações para seus investidores. Nova York irá aprimorar o perfil da Flutter nos EUA, seu maior mercado em receita. Essa visibilidade aumentada atrairá um grande número de investidores e, consequentemente, aumentará o valor de mercado da empresa. Os mercados dos EUA são reconhecidos por sua profundidade e liquidez, portanto, a Flutter ganhará acesso a mercados de capital mais profundos, o que proporcionará maior liquidez para suas ações.
A listagem da Flutter em Nova York pode levar a um aumento no preço das ações da Flutter, beneficiando seus investidores. A mudança para uma listagem principal nos EUA dará à Flutter a oportunidade de buscar inclusão em importantes índices dos EUA, o que aumentará a visibilidade da empresa resultando em uma demanda por suas ações.
Tendência crescente de migrar para a NYSE
A realocação da listagem principal da Flutter para a NYSE não é um incidente isolado. Várias outras empresas também escolheram fazer uma transição semelhante. No início deste ano, a empresa de viagens Anglo-Alemã Tui e a empresa de materiais de construção CRH fizeram movimentos semelhantes. A Indivior, uma empresa farmacêutica, e a Ocado, uma varejista de alimentos on-line, também estão supostamente considerando uma mudança para os EUA. Esse êxodo da Bolsa de Valores de Londres é indicativo de uma mudança mais ampla no panorama financeiro global.
A decisão da Flutter ocorre em um momento em que a empresa espera gerar mais de 40% de suas receitas do mercado dos EUA este ano. Esse crescimento tem sido em grande parte impulsionado pelo sucesso da FanDuel, uma das maiores plataformas de apostas on-line e esportes de fantasia do país. A popularidade da FanDuel disparou após o relaxamento das restrições de apostas on-line nos EUA nos últimos anos. As vendas no país passaram de 10% das receitas há cinco anos para 40% no ano passado, tornando-se o maior mercado em receita para a Flutter.
E os riscos
Por outro lado, a decisão da Flutter obviamente significa que ela será removida dos índices FTSE de Londres, o que pode levar a pressão de venda de fundos de índice e outros investidores institucionais que acompanham esses índices.
Também é amplamente reconhecido que a contratação e retenção de talentos nos Estados Unidos normalmente exige um investimento mais substancial. Como resultado da mudança da Flutter Entertainment, a empresa estará em melhor posição para recrutar e reter talentos nos EUA; no entanto, isso aumentará os custos de pessoal e despesas com contratação. Apesar desses custos potencialmente mais altos, a capacidade de atrair e reter talentos nos EUA poderia contribuir significativamente para o crescimento e sucesso a longo prazo da empresa.
A mudança para os EUA foi sugerida pela primeira vez em fevereiro de 2023, quando a Flutter consultou acionistas sobre planos de obter uma listagem secundária em Nova York como parte de seus planos de crescimento mais amplos no país. A empresa se referiu à Bolsa de Valores de Nova York como sua “casa natural” antes da listagem nos EUA em janeiro.
As implicações dessa mudança são significativas. Ela não apenas reflete as dinâmicas em mudança dos mercados financeiros globais, mas também destaca a importância estratégica do mercado dos EUA para empresas como a Flutter. À medida que mais empresas seguem o exemplo, a mudança poderia potencialmente remodelar o cenário financeiro global, com Nova York emergindo como o destino preferido para listagens primárias.
O que os analistas estão dizendo
A recepção do mercado a essa decisão foi esmagadoramente positiva, com 98% dos acionistas apoiando a mudança. A empresa espera que a listagem principal entre em vigor imediatamente. Como disse um analista, “O forte apoio dos acionistas destaca a confiança na direção estratégica da Flutter.”
A mudança está alinhada com uma tendência mais ampla de empresas favorecendo os mercados dos EUA, impulsionada por possíveis vantagens de valuation. Esse alinhamento estratégico reflete preocupações sobre a atratividade de Londres para IPOs e empresas listadas no cenário pós-Brexit. Um observador da indústria observou: “A mudança da Flutter é emblemática do cenário financeiro global em mudança, com os EUA cada vez mais vistos como um mercado mais atraente.”
Russell Pointon, chefe dos mercados de Consumo e Mídia da empresa de pesquisa de investimentos Edison Group, destacou o potencial para um aumento de influência. Ele observou que a listagem na NYSE pode aumentar a influência da Flutter nas percepções dos investidores sobre as PLCs de jogos do Reino Unido.
No entanto, a mudança não está isenta de riscos potenciais. Alguns analistas expressaram preocupações com a mudança. Por exemplo, um artigo no The Guardian sugeriu que os acionistas do Reino Unido deveriam votar contra a mudança da Flutter para os EUA, destacando a necessidade da Flutter gerenciar cuidadosamente suas comunicações com as partes interessadas durante essa transição.
O CEO da Flutter, Peter Jackson, afirmou que o foco do grupo continua nos EUA, com os poços de liquidez lá descritos como “muito maiores” do que em qualquer outro mercado. Ele também mencionou que a empresa se vê como voltando para casa – os EUA são sua casa natural. Essa declaração destaca a importância estratégica do mercado dos EUA para o futuro crescimento da Flutter.
Embora haja um consenso geral sobre os benefícios estratégicos da mudança, alguns analistas também destacaram riscos potenciais. Como um comentarista financeiro disse com propriedade, “A mudança da Flutter é uma jogada estratégica audaciosa, mas, como todas as jogadas, ela carrega tanto recompensas quanto riscos potenciais.” É claro que essa decisão provocou uma discussão significativa na comunidade financeira.
