Futuro da Penn Entertainment: Venda ou Não Venda?

Lea Hogg há 4 semanas
Futuro da Penn Entertainment: Venda ou Não Venda?

A Penn Entertainment experimentou um aumento em suas ações na última sexta-feira, o que foi desencadeado por uma carta do Donerail Group, um investidor, ao conselho da Penn Entertainment. A carta instava o conselho a considerar a venda da empresa. No entanto, os analistas permanecem céticos quanto à probabilidade de tal transação.

A carta, escrita pelo Sócio-Gerente da Donerail, Will Wyatt, criticava a Penn por seus erros custosos no setor de apostas esportivas on-line e por supercompensar o CEO Jay Snowden. Wyatt sugeriu que a Penn poderia potencialmente dobrar seu valor de mercado atual em uma venda, graças aos seus ativos de jogos regionais. No entanto, o analista do JPMorgan, Joseph Greff, não está convencido de que a Penn se venderá em um futuro próximo.

Greff reconheceu as preocupações levantadas pela Donerail, especialmente devido às quedas prolongadas das ações da Penn. No entanto, ele também destacou as “significativas perdas interativas” que levaram a um sentimento negativo dos investidores em relação ao empreendimento como um todo.

Apesar do ceticismo de Greff e de outros analistas, surgiram relatos na segunda-feira sugerindo um possível interesse na Penn. A CNBC relatou ter ouvido sobre o interesse na Penn, embora não tenha identificado fontes ou compradores específicos. Ele questionou se a Boyd Gaming ou outras empresas de jogos poderiam considerar adquirir a Penn, amplamente vista como uma empresa de valor profundo.

Céticos quanto à possível venda

A Boyd Gaming, assim como a Penn, é uma operadora de cassinos regionais, tornando-a uma compradora plausível. A Boyd também tem uma presença significativa em Las Vegas, algo que a Penn não possui. No entanto, há uma sobreposição considerável entre as duas operadoras no Centro-Oeste e no Sul, sugerindo que a Boyd não precisa se apressar para fechar um negócio com a Penn.

Além disso, a Boyd possui uma participação de 5% na FanDuel, o que implica que o negócio problemático da ESPN Bet da Penn não seria um ponto de venda em um possível acordo. A Boyd, sediada em Las Vegas, não indicou nenhum plano para aquisições em grande escala no curto prazo, o que provavelmente é uma das razões pelas quais as ações da Penn caíram quase 1% hoje.

A carta da Donerail à Penn também abordou uma preocupação de longa data dos acionistas da Penn: os erros custosos e numerosos da empresa na indústria de apostas esportivas on-line. A Donerail argumentou que os empreendimentos da Penn em jogos on-line não estão dando retorno e estão ofuscando o impressionante portfólio de cassinos regionais da operadora. O analista da Jefferies, David Katz, parece concordar com a ideia de que os investidores da Penn estão se cansando dos erros interativos da empresa.

Katz sugeriu que, independentemente do resultado do processo atual, uma reavaliação do caminho atual de investimentos e retornos é necessária, que se deve graças ao cenário competitivo atual no digital e às incertezas em torno do investimento necessário para alcançar os objetivos de participação declarados. Ele concluiu seu relatório com um apelo por mudanças, dado o limitado nível de tolerância dos acionistas para os custos da expansão interativa.

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