Fusões e Aquisições: CEO pede alternativas à estratégia do Bragg Gaming Group

Lea Hogg há 5 meses
Fusões e Aquisições: CEO pede alternativas à estratégia do Bragg Gaming Group

O CEO da Raper Capital, Jeremy Raper, (na foto acima), tomou uma posição decisiva sobre o futuro do Bragg Gaming Group, divulgando uma carta aberta ao CEO da Bragg, Matevz Mazij. A carta não escolhe palavras ao chamar imediatamente a busca por alternativas estratégicas, incluindo uma potencial venda total ou parcial dos ativos da empresa. A força motriz por trás dessa recomendação audaciosa é a subvalorização persistente das ações da Bragg, que atualmente estão 25% abaixo de seu valor no momento da aquisição da Oryx.

Raper expressa frustração com o que ele vê como uma discrepância entre o impressionante crescimento da Bragg e o desempenho atrasado de suas ações. Apesar de um aumento notável de 4 vezes na receita e um aumento impressionante de 14 vezes no EBITDA ajustado desde a aquisição da Oryx, o mercado não refletiu essas conquistas na avaliação da empresa. Essa dissonância leva Raper a afirmar que os mercados públicos falharam em reconhecer o valor intrínseco da Bragg, exigindo uma reavaliação estratégica.

Divergência no crescimento e na avaliação

O cerne do argumento de Raper reside na divergência entre as métricas de crescimento da Bragg e o desempenho de suas ações. A carta aberta destaca o descompasso, ressaltando a falha do mercado em atribuir um valor justo apesar do desempenho financeiro robusto da empresa. Raper argumenta que uma venda a terceiros é a única maneira viável de materializar um retorno adequado para o valor empresarial subjacente, posicionando-a como a última e melhor opção disponível para a empresa.

Visão da Raper Capital para os ativos da Bragg

Contrariando o ceticismo do mercado, Raper expressa confiança no potencial interesse nos ativos e plataforma da Bragg. Citando dados sobre transações comparáveis dos últimos 24 meses, ele aponta para uma média de 19 vezes o valor da empresa/EBITDA e 15 vezes o preço de venda EV/EBITDA para acordos de fusões e aquisições de iGaming. Mesmo uma venda no extremo inferior desse espectro, por volta de 12 vezes o EV/EBITDA, representaria um substancial prêmio de 150% sobre os preços de negociação recentes, tornando a venda a terceiros uma opção atraente.

Desbloqueando valor para os acionistas

Raper conclui a carta aberta enfatizando a importância de considerar alternativas estratégicas no ambiente de mercado atual. Ele destaca as inescapáveis realidades do custo de capital enfrentadas pela Bragg, tornando uma proposta adicional de crescimento inorgânico financiado por capital próprio uma proposição desafiadora. Ao pedir uma venda, Raper visa preservar e finalmente desbloquear o valor latente que os ativos de conteúdo e distribuição de iGaming da Bragg acumularam ao longo dos anos.

Desde sua fundação, o Bragg Gaming Group enfrentou as complexidades da indústria de iGaming com resiliência e adaptabilidade. Conforme as discussões sobre seu futuro se desenrolam, a empresa está em um momento crucial, pronta para alavancar seus pontos fortes e desbloquear novas oportunidades para os acionistas.

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