O ressurgimento de Macau após repressão regulatória

Lea Hogg March 31, 2024

SiGMA news

O ressurgimento de Macau após repressão regulatória

Após anos de desafios impostos por rigorosos controles da Covid-19 e uma repressão liderada por Pequim, Macau, o maior centro de jogos de azar do mundo, está testemunhando uma significativa recuperação em sua indústria de cassinos. Esse ressurgimento é amplamente impulsionado pelo retorno de milhões de turistas que estão voltando à cidade.

O retorno dos visitantes não apenas simboliza a recuperação da cidade, mas também representa uma mudança na clientela de Macau. A cidade, antes dominada por grandes apostadores, agora está atraindo jogadores de mercado em massa. Essa mudança mostra que Macau pode ser adaptável e resiliente diante da adversidade.

“Macau está indo incrivelmente bem – estamos verdadeiramente comprometidos com o longo prazo.”
Bill Hornbuckle, co-presidente da MGM China

De acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), a economia de Macau está prevista para crescer 13,9% em termos reais este ano. Esse cenário segue um crescimento impressionante de 80,5% no ano passado, posicionando Macau como uma das economias de crescimento mais rápido do mundo. O governo antecipa que sua receita bruta de jogos de azar aumentará para MOP 216 bilhões (US$ 27 bilhões) em 2024, ante MOP 183,1 bilhões no ano passado. Esse crescimento projetado provavelmente superará todo o estado de Nevada.

Macau, o único território chinês onde o jogo de cassino é legal, tem tido sucesso em capitalizar sua posição única. A indústria de jogos da cidade, sete vezes maior que a de Las Vegas, é uma grande contribuinte para sua economia. O recente influxo de turistas fortaleceu ainda mais esse setor, com o aumento significativo das chegadas diárias médias de visitantes à cidade.

A jornada de recuperação da cidade foi impulsionada principalmente pelo sucesso de políticas proativas introduzidas pelo governo de Macau. Essas políticas, juntamente com a demanda reprimida do turismo da China – especialmente da Grande Baía Guangdong-Hong Kong-Macau – desempenharam um papel crucial na revitalização do turismo e das indústrias de cassinos de Macau.

Indústria de cassinos de Macau se volta para o mercado em massa

A indústria de cassinos na antiga colônia portuguesa tem sido alvo de escrutínio, com investidores expressando preocupações sobre o impacto das repressões regulatórias. Essa ansiedade foi aumentada pelas prisões dos líderes dos dois maiores junkets da cidade e pela introdução de novas regulamentações da indústria. O medo era de que essas mudanças levassem a uma redução significativa na renda dos cassinos proveniente dos grandes apostadores, potencialmente encerrando uma tendência de quase duas décadas de aumento dos lucros dos cassinos.

Essas preocupações foram ainda mais alimentadas pela promulgação de uma lei em 2022 que concedeu às autoridades mais controle sobre o setor. Além disso, Pequim tem instado o território a diversificar suas fontes de receita além do jogo. Em resposta, os seis concessionários de Macau se comprometeram a investir US$ 15 bilhões na próxima década, com mais de 90% destinados a projetos não relacionados ao jogo.

Analistas sugeriram que a redução nos junkets, que diminuíram de quase 100 no início de 2020 para apenas 18 agora, poderia manter as receitas de jogos de azar da cidade abaixo dos níveis pré-pandêmicos no futuro próximo. Agora, esses junkets estão limitados a colaborar com apenas um operador por vez.

No entanto, a mudança para o mercado em massa poderia potencialmente aumentar as margens dos cassinos. Isso porque os operadores não precisarão mais pagar comissões pesadas aos junkets por mesas VIP, o que poderia compensar parte da perda de receita dos grandes apostadores.

Nos índices de lucro de um junket, um cassino normalmente obtém uma margem de 10%, ou seja, para cada US$ 100 apostados, US$ 10 vão diretamente para o bolso do cassino. No entanto, o mercado em massa prova ser significativamente mais lucrativo para os cassinos, com margens variando de 35% a 40%. Isso significa que mesmo que um cassino perca US$ 4 milhões em junkets, ele só precisa gerar US$ 1 milhão no mercado em massa para recuperar a perda, já que o mercado em massa é quatro vezes mais lucrativo. Essa situação destaca os potenciais benefícios financeiros para os cassinos que direcionam seu foco para o mercado em massa.

No último ano, as ações de cinco grandes operadores de cassinos em Macau, listadas em Hong Kong, experimentaram uma queda, com exceção da MGM China, que registrou um aumento significativo após seu recente relatório de ganhos. Essa queda é em grande parte atribuída às dívidas substanciais que esses grupos de cassinos contraíram para manter as operações durante a pandemia de Covid-19. Investidores e analistas sugerem que permanecem cautelosos devido a esses encargos financeiros.

Apesar da situação econômica, Macau continua a atrair turistas do continente que o veem não apenas como um centro de jogos de azar, mas também como um local atraente para curtas viagens de compras.

À medida que Macau continua a se recuperar, o futuro da cidade como um importante centro global de jogos de azar parece promissor. A mudança na clientela e o crescimento robusto de sua economia reafirmam o potencial da cidade para se adaptar e superar desafios.