A Entain, listada em Londres, se vê envolvida em uma grande batalha jurídica, parcialmente resultado do estilo de gestão de riscos e dos protocolos de governança da administração anterior.
Um grupo de investidores institucionais entrou com uma ação judicial de £ 150 milhões contra a empresa, buscando compensação pela queda no preço das ações após uma investigação sobre alegações de suborno em sua antiga subsidiária turca. A identidade dos acionistas que estão processando a Entain ainda não foi divulgada. Fontes com conhecimento da ação afirmaram que a maioria é baseada nos EUA, com alguns no Reino Unido e em outros países, e inclui fundos de pensão públicos e gestores de ativos. O anúncio teve um impacto imediato e profundo nas ações da Entain, desencadeando uma queda significativa no valor das ações. No último ano, as ações da Entain despencaram 44%. Essa queda é atribuída a múltiplos fatores, incluindo uma série de aquisições caras que demonstraram o apetite voraz da empresa por fusões e aquisições quando Jette Nygaard-Andersen estava no comando.
A ação coletiva atualmente inclui 20 investidores institucionais, mas as discussões estão em andamento para potencialmente adicionar mais participantes. A recente história da empresa foi marcada por alegações de suborno em sua antiga subsidiária turca, levando a um acordo de acusação suspensa e a uma multa substancial. Esse escândalo, aliado a uma série de aquisições caras, corroeu a confiança dos investidores e deixou a empresa vulnerável a tentativas de aquisição. O recém-nomeado CEO Gavin Isaacs não só deve enfrentar esses problemas legados, mas também traçar um caminho que restaure a confiança dos investidores e posicione a Entain para um crescimento sustentável.
Esses problemas legais começaram a surgir em novembro, quando a empresa firmou um acordo de acusação suspensa (DPA) com o Crown Prosecution Service (CPS), em colaboração com o HM Revenue and Customs (HMRC). Este acordo marcou um momento histórico, sendo o primeiro DPA realizado fora do Serious Fraud Office. De acordo com os termos do DPA, a Entain concordou em pagar uma multa substancial de £ 585 milhões.
A investigação do HMRC focou em atividades relacionadas ao negócio da Entain voltado para a Turquia, que a empresa já havia vendido em 2017.
Em junho, a renomada equipe do escritório de advocacia Fox Williams lançou um chamado à ação, convidando investidores institucionais a se juntarem a uma ação coletiva contra a Entain. O período de reivindicação para os investidores foi definido como abrangendo de 1º de julho de 2011 a 31 de dezembro de 2023. Liderada pelos parceiros em litígios de valores mobiliários Andrew Hill (na foto acima à direita) e Matthew Reach (na foto acima à esquerda), a Fox Williams inicialmente planejou apresentar a ação coletiva no outono de 2024. No entanto, a ação foi registrada antes do previsto, com a ação coletiva sendo apresentada ao Financial List do High Court em 2 de agosto.
O processo está sendo conduzido sob a Lei de Serviços e Mercados Financeiros 2000, com o valor total da reivindicação ultrapassando £ 150 milhões. A Entain contratou o prestigiado escritório de advocacia Slaughter and May para se defender dessas ações legais.
Long-term implications for Entain
Na tentativa de restaurar a confiança dos investidores, a Entain nomeou o veterano da indústria Gavin Isaacs como CEO no mês passado. Seu antecessor, Jette Nygaard-Andersen, deixou o cargo em dezembro. A liderança de Isaacs será crucial enquanto a empresa enfrenta este período difícil e busca reconstruir sua reputação.
A primeira pergunta na mente de todos hoje é se a Entain está caminhando para uma fusão ou uma aquisição hostil. Com uma série de episódios, o novo CEO enfrenta uma tarefa quase insuperável—uma que ele estava totalmente ciente ao aceitar o cargo. Preencher a posição de CEO na Entain não foi uma tarefa fácil. No início deste ano, diversos líderes experientes e qualificados recusaram a oferta, deixando Stella David para liderar a empresa como CEO interina durante a busca. Embora David tenha provado ser uma líder confiável, este não era um papel que ela planejava assumir permanentemente.
Agora, Isaacs deve navegar por essas águas turbulentas e afastar possíveis compradores hostis. Aumentando seus desafios estão os investidores ativistas que têm sido vozes importantes sobre sua insatisfação com a governança da empresa no último ano. Esses investidores têm sido implacáveis em seus chamados por mudanças, complicando ainda mais a já difícil tarefa de Isaacs. A nomeação de Isaacs ocorre em um momento crítico para a Entain. A empresa tem sido atormentada por uma série de controvérsias e retrocessos financeiros, incluindo uma queda significativa no valor das ações e aquisições caras. Os investidores ativistas, liderados por figuras proeminentes como a Eminence Capital, foram particularmente críticos da administração anterior e têm pressionado por maior transparência e responsabilidade. A pressão deles só aumentou com a chegada de Isaacs.
Stella David, que atuou como CEO interina, proporcionou a estabilidade necessária durante um período de incerteza. Sua liderança foi fundamental para manter a continuidade operacional e a confiança dos investidores. Os esforços de David foram louváveis, mas a tarefa de conduzir a Entain pelos desafios atuais agora recai sobre os ombros de Isaacs.
Consequências de erros passados
Isaacs traz uma vasta experiência para o cargo, tendo liderado anteriormente grandes empresas de jogos em períodos de transformação e crescimento. Seu histórico inclui passagens bem-sucedidas na Scientific Games Corporation e na SBTech, onde demonstrou sua capacidade de conduzir iniciativas estratégicas e entregar resultados. No entanto, os desafios que enfrenta na Entain, mesmo para ele, são sem precedentes.
Um dos principais desafios que Isaacs enfrenta é gerenciar as expectativas dos investidores ativistas. Esses investidores têm sido vocais em suas críticas à governança da empresa e pedem mudanças significativas. Sua influência não pode ser subestimada, e Isaacs precisará se envolver com eles de maneira construtiva para abordar suas preocupações e garantir seu apoio.
Além de lidar com investidores ativistas, Isaacs também deve afastar possíveis compradores hostis. A posição financeira enfraquecida da empresa e a queda no preço das ações tornaram-na um alvo atraente para tentativas de aquisição. Isaacs precisará demonstrar uma liderança forte e uma visão estratégica para convencer os investidores de que a Entain pode se recuperar e prosperar.
O desfecho deste processo pode ter implicações de longo alcance para a Entain e para a indústria de jogos como um todo, priorizando a transparência e a conduta ética para manter a confiança dos investidores e evitar repercussões legais.
A resposta da empresa ao processo e seus esforços para abordar as questões subjacentes serão minuciosamente examinados por investidores, reguladores e pelo público.
A ação civil contra a Entain ocorre após a empresa ter fechado um acordo com os promotores sobre alegações de suborno em sua antiga subsidiária turca, concordando em pagar £ 615 milhões para evitar um julgamento. A juíza Dame Victoria Sharp, uma das mais altas juízas da Inglaterra, aprovou o acordo de acusação suspensa em dezembro, sendo uma das maiores penalidades desse tipo emitidas contra uma empresa do Reino Unido. As autoridades do Reino Unido acusaram a Entain, que anteriormente era chamada GVC Holdings, de não ter impedido o suborno entre julho de 2011 e dezembro de 2017.
Os investidores enfrentam obstáculos substanciais para trazer reivindicações bem-sucedidas contra empresas no Reino Unido, incluindo a identificação de executivos individuais que possam ser responsabilizados por não divulgar as informações que deveriam. Várias dessas reivindicações foram resolvidas antes do julgamento, incluindo uma contra o grupo de terceirização Serco no início deste ano. A Serco afirmou que os termos do acordo foram “não materiais” para a empresa. A Glencore, a Barclays e o Standard Chartered também enfrentam ações legais de acionistas, mas negam as alegações contra eles.
Investidores pressionam por transparência
Andrew Hill, da Fox Williams, comentando sobre o processo, expressou satisfação com o progresso feito, afirmando: “Estamos satisfeitos por termos conseguido apresentar esta ação em nome dos investidores institucionais. Esta ação demonstra que os investidores estão seriamente comprometidos com ESG e responsabilizarão as empresas quando agirem de maneira irresponsável.”
Os investidores estão claramente se tornando cada vez mais vigilantes em relação à responsabilização das empresas por suas ações, especialmente em casos que envolvem violações éticas e má conduta.
Foco em ética e governança questionáveis
A expansão da Entain em mercados internacionais, incluindo a Turquia, foi vista como uma estratégia para diversificar suas fontes de receita. No entanto, as alegações de suborno e as subsequentes ações legais levantaram questões sobre a governança e as práticas éticas da empresa.
O desfecho deste processo será cuidadosamente monitorado pela comunidade de investimentos e pode estabelecer um precedente para futuros casos envolvendo má conduta corporativa.
Embora o caminho à frente para a Entain esteja repleto de desafios, os próximos meses serão críticos enquanto Isaacs trabalha para reconstruir a confiança, abordar questões legadas e posicionar a Entain para um futuro mais promissor. Ao abordar os problemas de governança da empresa, engajar-se com investidores ativistas e executar um plano estratégico claro, o novo CEO Isaacs tem o potencial de reverter a sorte da Entain e promover valor a longo prazo.
A SiGMA News entrou em contato com a Entain para comentar.
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