Relatório da Reuters: negociação de derivativos é um jogo de azar ou um risco calculado?

Em um relatório recente da Reuters, revelou-se que o aumento na negociação de derivativos na Índia pode ser atribuído a um “instinto de jogo”. O relatório, divulgado pelo ministério das Finanças, sugeriu que o aumento acentuado na negociação de derivativos entre investidores de varejo indianos é provavelmente impulsionado pelo apelo dos ganhos potencialmente elevados, que atendem aos instintos de jogo dos seres humanos.

O Relatório Econômico Anual, apresentado no parlamento pela Ministra das Finanças Nirmala Sitharaman (foto acima), destacou essas considerações como a provável força motriz por trás da ativa participação de varejo na negociação de derivativos. O relatório alertou que qualquer correção significativa no mercado de ações poderia desmotivar investidores jovens.

Desde as mínimas do mercado causadas pela COVID-19 em março de 2020, os índices de ações de referência viram um aumento de mais de 200%, em grande parte devido ao influxo de traders de varejo no mercado de derivativos. A participação dos volumes de negociação de derivativos por traders de varejo disparou para 41% este ano, em comparação com apenas 2% em 2018. Isso fez com que o valor nominal mensal dos derivativos negociados na Índia atingisse um recorde mundial de INR 9.504 trilhões (US$ 113,60 trilhões) em maio.

No entanto, o relatório também alertou que os traders de derivativos globalmente tendem a perder dinheiro na maior parte do tempo, e os investidores de varejo poderiam enfrentar perdas ainda maiores em caso de uma correção significativa no mercado. A resposta comportamental dos investidores a tais perdas poderia levar a um sentimento de estar sendo “enganado” por forças maiores e invisíveis, o que poderia fazer com que se retirassem dos mercados de capitais por um longo período.

Analistas sugeriram que o governo poderia considerar aumentar o imposto sobre transações de derivativos para moderar o frenesi e também considerar ajustes nas regras fiscais de longo prazo para investimentos em ações.

O Relatório Econômico também emitiu um alerta sobre o aumento da capitalização de mercado das empresas listadas na Índia. A capitalização de mercado das empresas listadas na NSE, a maior bolsa de valores da Índia, estava em US$ 5,29 trilhões em 22 de julho, contra US$ 3,59 trilhões um ano atrás. Em março, a relação capitalização de mercado/PIB havia subido para 124% – mais alta do que outras economias emergentes como China e Brasil – em comparação com 77% há cinco anos.

Os resultados da pesquisa indicaram claramente a necessidade de cautela, afirmando que, se as reivindicações do mercado de ações sobre a economia real forem excessivamente altas, isso poderia ser um sinal de instabilidade do mercado, em vez de resiliência. O relatório nem sempre fornece sinais para possíveis anúncios orçamentários, mas oferece percepções valiosas sobre o estado atual do mercado.

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