Moody’s prevé un futuro brillante para Melco Resorts

Lea Hogg April 10, 2024

SiGMA news

Moody’s prevé un futuro brillante para Melco Resorts

Melco Resorts & Entertainment se encuentra en una trayectoria prometedora porque la agencia de calificación Moody’s prevé que el EBITDA ajustado de la empresa aumente hasta aproximadamente 1,3 mil millones de dólares en 2024, un incremento sustancial respecto a los 900.000 dólares de 2023. Se espera que el crecimiento ayude significativamente a Melco a reducir su perfil de deuda.

Tras el anuncio de Melco de que su filial al 100%, Melco Resorts Finance, considera una oferta de bonos preferentes, Moody’s se mostró optimista. La agencia cree que el aumento del flujo de caja en el próximo año permitirá a Melco reducir aún más la deuda, que se situaba en 8,7 mil millones de dólares a finales de 2022. Melco ya ha reembolsado alrededor de mil millones de dólares de esta deuda y se ha comprometido a priorizar el reducir la deuda en un futuro próximo.

Reactivar el mercado de Macao

Moody’s prevé que el ratio deuda ajustada/EBITDA de Melco Resorts & Entertainment mejore hasta aproximadamente 5,5 veces este año y hasta alrededor de 4,2 veces en 2025, frente a unas 8,6 veces en 2023. La agencia ha asignado una calificación Ba3 a las Senior Notes propuestas.

La posición de liquidez de Melco es sólida. Moody’s anticipa que, con los 1,3 mil millones de dólares en efectivo de Melco a finales de 2023 y el flujo de caja operativo, la empresa tendrá una amplia liquidez para sus gastos de capital y amortizaciones de deuda en los próximos 12 a 18 meses. Se prevé que la oferta de bonos propuesta por Melco mejore aún más el perfil de liquidez de la empresa.

Gloria Tsuen, vicepresidenta y directora de crédito de Moody’s, declaró: “La calificación Ba3 refleja principalmente las operaciones establecidas y los activos de alta calidad de Melco Resorts & Entertainment Limited, así como nuestra expectativa de que su apalancamiento financiero seguirá mejorando significativamente durante 2024-25 a medida que el mercado del juego en la RAE de Macao, China, mantenga su fuerte recuperación.”

Moody’s añadió que podría elevar las calificaciones asignadas a Melco Resorts Finance si Melco continúa mejorando sus beneficios. Asimismo, reducirá la deuda y mantendrá una fuerte liquidez, de forma que su deuda ajustada/EBITDA disminuya por debajo de 4,5x a 5,0x de forma sostenida.