El futuro de Penn Entertainment: ¿Vender o no vender?

Lea Hogg June 4, 2024

SiGMA news

El futuro de Penn Entertainment: ¿Vender o no vender?

Penn Entertainment vivió una subida de las acciones el pasado viernes. El suceso surge a raíz de una carta del Grupo Donerail, un inversor, al consejo de Penn Entertainment. La carta instaba al consejo a considerar vender la empresa. Sin embargo, los analistas siguen escépticos sobre la probabilidad de que se produzca tal transacción.

La carta, redactada por Will Wyatt, socio gerente de Donerail, criticaba a Penn por los errores graves en el sector de las apuestas deportivas en línea y por compensar en exceso al consejero delegado Jay Snowden. Wyatt sugirió que Penn podría duplicar potencialmente su valor de mercado actual en una venta, gracias a activos regionales de juego. Sin embargo, el analista de JPMorgan Joseph Greff no está convencido de que Penn vaya a venderse en un futuro próximo.

Greff reconoció las preocupaciones planteadas por Donerail, especialmente dada la prolongada caída de las acciones de Penn. Sin embargo, también señaló las “significativas pérdidas interactivas” que dejan un sabor amargo sobre las inversiones de la empresa.

A pesar del escepticismo de Greff y otros analistas, el lunes surgieron informes que indicaban un posible interés por Penn. La CNBC informó de que había oído hablar de interés por Penn, aunque no identificó fuentes ni pretendientes concretos. Se preguntó si Boyd Gaming u otras empresas de juego podrían considerar adquirir Penn, que es ampliamente considerado como un nombre de gran valor.

Escepticismo ante una posible venta

Boyd Gaming, al igual que Penn, es un operador regional de casinos. Esto lo convierte en un pretendiente plausible. Boyd también tiene una presencia significativa en Las Vegas, algo de lo que carece Penn. Sin embargo, hay un considerable solapamiento entre los dos operadores en el Medio Oeste y el Sur. Por ende, sugiere que Boyd no necesita precipitarse en un acuerdo con Penn.

Además, Boyd posee una participación del 5% en FanDuel. Este hecho implica que el negocio en dificultades de Penn, ESPN Bet, no sería un punto de venta en un posible acuerdo. Boyd, con sede en Las Vegas, no ha indicado ningún plan de adquisiciones a gran escala a corto plazo. Esta es probablemente una de las razones por las que las acciones de Penn cayeron hoy casi un 1%.

La carta de Donerail a Penn también abordaba una preocupación antigua de los accionistas de Penn: los errores costosos y numerosos de la empresa en el sector de las apuestas deportivas en línea. Donerail argumentó que las incursiones de Penn en el juego en línea no dan sus frutos y eclipsan la impresionante cartera de casinos regionales del operador. David Katz, analista de Jefferies, parece estar de acuerdo con la idea de que los inversores de Penn están cada vez más cansados de los errores interactivos de la empresa.

Katz sugirió que, independientemente del resultado del actual proceso, reevaluar la actual trayectoria de inversiones y rendimientos está justificada. Esto se debe al actual panorama competitivo en el ámbito digital y a las incertidumbres que rodean a la inversión necesaria para alcanzar los objetivos de participación declarados. El informe concluye con un llamamiento al cambio, dada la limitada tolerancia de los accionistas a los costes de la expansión interactiva.