La reunión de marzo de la Comisión del Juego de Nevada

En el primer trimestre de 2024, Kambi registró unos ingresos de 43,2 millones de euros, un ligero descenso del 2% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Aproximadamente el 90% de los ingresos, se generó a partir de las operaciones de apuestas deportivas, mientras que el resto se atribuyó a las apuestas modulares.

A pesar del ligero descenso de los ingresos, el EBITDA de Kambi aumentó un 10% interanual, hasta los 14 millones de euros. Los beneficios por explotación del trimestre fueron 4,4 millones de euros, un 2% menos que el año anterior, con un margen del 10,2%. El beneficio por acción del trimestre fue de 0,107 € y el consejo propuso no repartir dividendos.

El índice de facturación de los operadores de Kambi, una medida de la facturación trimestral de sus clientes, disminuyó un 16,3% en comparación con el primer trimestre de 2023. Esto se debió principalmente a la migración del negocio en línea de Penn en julio de 2023. Sin embargo, excluyendo la contribución en línea de Penn en el 1T 2023, la facturación aumentó un 3% en toda la red mundial y un 9% en América. El margen comercial de la operadora en el 1T fue del 9%, impulsado por los favorables resultados del baloncesto, frente al 8,2% del mismo periodo del año anterior.

En el primer trimestre, Kambi amplió su asociación con Penn hasta el 31 de diciembre de 2025, en vez de julio de 2024. Kambi también se asoció con Inspired Entertainment, un proveedor de productos de deportes virtuales, para integrar la oferta de la empresa en su plataforma de apuestas deportivas. Esto coincide con la estrategia más amplia de Kambi de abrir su plataforma y ofrecer a sus socios servicios de terceros.

El director general de Kambi, Kristian Nylén (arriba), que anunció su intención de dimitir una vez nombrado su sucesor, se mostró satisfecho con los resultados del primer trimestre. Destacó el éxito del lanzamiento de las apuestas deportivas de LiveScore Group en Nigeria y los Países Bajos. De cara al futuro, Nylén prevé más lanzamientos, especialmente en el Reino Unido, en preparación de los próximos acontecimientos deportivos, como la Eurocopa 2024 y la Copa América.

Nylén mencionó que Kambi ha avanzado mucho para abrir la plataforma y ofrecer más flexibilidad y opciones a los socios. Un paso inicial en el proceso fue integrar contenido externo en la plataforma de Kambi para cumplir con los requisitos de producto para ciertas contrataciones de socios en 2023. En el primer trimestre, Kambi incorporó a la plataforma los juegos de deportes virtuales de Inspired Entertainment. Con ello, crearon una fuente de ingresos adicional. Más recientemente, la empresa integró al proveedor de carreras BetMakers, mejorando los productos de carreras de caballos y galgos de Kambi.

Como parte de la estrategia de modular en curso, Kambi anunció el primer acuerdo comercial de la división de comercio de inteligencia artificial . Este acuerdo permitirá a Kambi suministrar probabilidades modulares a través de una única integración API, lo que permitirá a los operadores acceder a la biblioteca completa de probabilidades deportivas de Kambi.

Aunque Nylén sugirió que Kambi había «construido bases sólidas para el futuro», la empresa prevé que 2024 sea un «año de transición». El proveedor dijo que los ingresos se verán afectados por la migración en línea de Penn, los contratos recientemente renovados con Kindred y varios otros socios. Kambi también está revisando los objetivos financieros para 2027 debido a la ralentización de la regulación de las apuestas deportivas. A pesar de estos retos, Kambi sigue siendo optimista sobre sus perspectivas de futuro.

La empresa conjunta que supervisa el desarrollo del primer complejo turístico integrado (IR) de Japón en Osaka, Osaka IR Corporation, consigue un acuerdo importante de préstamo con un consorcio de bancos. El acuerdo de préstamo de 3,1 mil millones de euros representa un importante paso adelante para el ambicioso proyecto.

Osaka IR Corporation, una asociación entre el gigante estadounidense de los casinos MGM Resorts International y su socio local ORIX Corporation, colaborará con MUFG Bank Ltd y Mitsui Banking Corporation en lo que se ha calificado como el mayor acuerdo de cofinanciación de un grupo de bancos en Japón. Además, dos empresas asociadas a Hankyu Hanshin Holdings también se han comprometido a invertir en el proyecto.

Según un acuerdo de ejecución sancionado por el gobierno central de Japón, se prevé que la inversión inicial en el Osaka IR ronde los 1,27 billones de yenes (7,62 mil millones de euros). La del complejo está programada para 2030, un logro transformador para el sector del juego y la hostelería de Japón.

Progresos y trabajos preparatorios

Los trabajos preparatorios en el terreno de la isla de Yumeshima empezaron en diciembre, con medidas para evitar la licuefacción y reforzar los cimientos. Se prevé que dichos trabajos, cuyo coste asciende a 25,5 mil millones de yenes (161 millones de euros), continúen durante la próxima Expo de Osaka de 2025, y que concluyan en abril de 2027.

El compromiso de MGM va más allá del proyecto del complejo turístico integrado, ya que la empresa patrocinará el Pabellón de Estados Unidos en la Exposición Universal de Osaka de 2025. Hace poco, se han celebrado las ceremonias de colocación de la primera piedra del pabellón. Esto demuestra la dedicación de MGM por fomentar las asociaciones internacionales y el intercambio cultural.

Una vez finalizado en 2030, el complejo integrado de MGM en Osaka se convertirá en un destino de primera categoría. Sería el único casino legal de Japón y tendía 2.500 habitaciones de hotel de tres marcas de renombre, casi 70.000 m² de espacio para reuniones, incentivos, conferencias y exposiciones e instalaciones turísticas que mostrarán la vibrante cultura y las atracciones de Osaka y Japón en general.

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está en negociaciones con Berjaya y Genting Group sobre la posibilidad de establecer un casino en Forest City. Esta se encuentra en Johor, un estado situado al sur del país y conocido por sus playas y su selva tropical.

Forest City, conocida como la "ciudad fantasma" del país, se presentó inicialmente en 2006 como parte de un proyecto de desarrollo a 20 años financiado por un consorcio de promotores inmobiliarios principalmente de China continental.

El proyecto inmobiliario de 100 mil millones de dólares (93,5 mil millones de euros), en el que también participa como accionista el monarca de la nación, ha atraído la atención del primer ministro malayo, Anwar Ibrahim. Según un informe de Bloomberg, Ibrahim habló con Vincent Tan, fundador de Berjaya Corp, y Lim Kok Thay, de Genting Group, en relación con el proyecto de casino.

A pesar de las conversaciones, la población mayoritariamente musulmana de y su rechazo cultural al juego plantean incertidumbres sobre el posible proyecto. La postura de la nación sobre el juego supone un obstáculo importante a la hora de establecer un casino, lo que plantea dudas sobre la viabilidad de la empresa propuesta.

Concretamente, el rey del país posee una participación sustancial de más del 20% en la empresa conjunta Forest City, supervisada por el promotor Country Garden. Además, el rey Ibrahim tiene intereses en Berjaya Assets Bhd, mientras que su hija preside Berjaya Corp. El rey Ibrahim subió al trono recientemente, en enero, lo que añade complejidad al panorama político que rodea los posibles desarrollos en Forest City.

Si las conversaciones desembocan en acuerdos concretos, establecer un casino en Forest City supondría la segunda licencia de casino de la historia de Malasia. Sin embargo, realizar el proyecto depende de que se superen las sensibilidades culturales, las consideraciones normativas y la dinámica política del país del Sudeste Asiático.

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David Einhorn, cofundador de Greenlight Capital e inversor de fondos de cobertura, invierte estratégicamente en Penn Entertainment pese a la volatilidad del mercado. Esta inversión importante, hecha el primer trimestre de este año, forma parte de los esfuerzos continuos de Einhorn por diversificar su cartera.

La inversión de Einhorn en Penn Entertainment ha despertado la curiosidad sobre la futura administración de dichos gigantes del juego. La tendencia de los fondos de cobertura activistas que influyen en los operadores de casinos remodela la industria y el movimiento reciente de Einhorn encaja con dicho cambio. Dado su estilo de inversión, los conocedores de la situación dicen que es plausible que Einhorn adopte un papel activo para gestionar Penn. A medida que se desarrollan los acontecimientos, el sector de los casinos observa atentamente las posibles implicaciones. La pregunta que persiste es si el futuro de la industria del juego vendrá dictado por los movimientos estratégicos de los hedge funds.

, un fondo de cobertura activista dirigido por el ex banquero de Goldman Sachs Parag Vora, también adoptó una postura proactiva en Penn Entertainment. Con una participación del 18,5% en la empresa, HG Vora también solicitó el nombramiento de director general en el consejo de Penn, señal de su intención de influir en la toma de decisiones de la empresa. Este movimiento se produjo tras preocuparse por infravalorar las acciones de Penn Entertainment, que experimentaron un descenso del 16% a lo largo de 2023. Vora expresó su descontento con la estructura del consejo de administración y la dirección estratégica de la empresa, que pedía cambios inmediatos. La intervención provocó una subida casi inmediata del 4,8% en el precio de las acciones. Este movimiento suscitó debates sobre en la gobernanza de los gigantes del juego.

Durante el primer trimestre de este año, Einhorn ha construido una participación significativa en Penn Entertainment. A pesar de que el valor de las acciones bajó de 22,69 a 17,44 dólares por acción, en gran parte debido al escepticismo de los inversores tras la adquisición difícil de Barstool Sports por parte de Penn, Einhorn sigue siendo optimista. Ve potencial en las apuestas deportivas y cree que si Penn lo ejecuta correctamente, podría impulsar significativamente las acciones de la empresa.

En el 4T, los riesgos geopolíticos llevaron a Einhorn a pausar más compras de acciones, una medida a la que se refirió como «huelga de compradores». A pesar de ello, su fondo de cobertura consiguió una rentabilidad del 4,9% en el primer trimestre de 2024, en contraste con la ganancia del 10,6% del S&P 500 durante el mismo periodo.

La destreza inversora de Einhorn va más allá de Penn Entertainment. En el primer trimestre, reveló una participación en HP y anticipó un ciclo de adopción de ordenadores personales impulsado por la inteligencia artificial. También se aventuró en el sector de la biotecnología, tomando nuevas participaciones en Roivant Sciences y las acciones de clase A de Liberty Global (LBTYA).

Las estrategias de Einhorn reflejan su capacidad de adaptación y previsión en un mercado volátil. Su fe en el potencial de Penn Entertainment en las apuestas deportivas, unida a sus inversiones en los sectores tecnológico y biotecnológico, pone de manifiesto su visión de las tendencias futuras del mercado. A medida que el mercado del juego, y en particular el de las apuestas deportivas, siga evolucionando, será interesante ver cómo se desarrollan las inversiones de Einhorn. ¿Estará el futuro de la industria del juego dictado por los movimientos estratégicos de hedge funds como Greenlight Capital? La respuesta está por ver.