Penn Entertainment ने पिछले शुक्रवार को अपने शेयरों में उछाल का अनुभव किया। दरसअल इसके पीछे वजह एक निवेशक Donerail ग्रुप, द्वारा Penn Entertainment के बोर्ड को लिखा गया पत्र था। पत्र में बोर्ड से कंपनी को बेचने पर विचार करने का आग्रह किया गया था। हालांकि, विश्लेषक इस तरह के लेन-देन की संभावना के बारे में संशय में हैं।
Donerail के मैनेजिंग पार्टनर Will Wyatt द्वारा लिखे गए पत्र में ऑनलाइन खेल सट्टेबाजी क्षेत्र में Penn की महंगी गलतियों और CEO Jay Snowden को ज़रूरत से ज़्यादा मुआवज़ा देने के लिए आलोचना की गई है। Wyatt ने सुझाव दिया कि Penn अपनी क्षेत्रीय गेमिंग संपत्तियों की बदौलत बिक्री में अपने मौजूदा बाज़ार मूल्य को दोगुना कर सकता है। हालाँकि, JPMorgan के विश्लेषक Joseph Greff को यकीन नहीं है कि Penn आने वाले समय में खुद को बेच देगा।
Penn के शेयरों में लंबे समय से हो रही गिरावट को देखते हुए Greff ने Donerail द्वारा उठाई गई चिंताओं को स्वीकार किया। हालांकि, उन्होंने “महत्वपूर्ण इंटरएक्टिव घाटे” की ओर भी इशारा किया, जिसके कारण पूरे एंटरप्राइज के लिए निवेशकों की भावना खराब हुई है।
Greff और दूसरे सेल-साइड विश्लेषकों के संदेह के बावजूद, सोमवार को ऐसी रिपोर्टें सामने आईं, जो Penn में संभावित रुचि का संकेत देती हैं। CNBC ने Penn में रुचि के बारे में सुनने की सूचना दी, हालांकि उन्होंने किसी विशिष्ट स्रोत या दावेदार की पहचान नहीं की। उन्होंने सवाल किया कि क्या Boyd गेमिंग या अन्य गेमिंग कंपनियां पेन का अधिग्रहण करने पर विचार कर सकती हैं, जिसे व्यापक रूप से एक डीप वैल्यू नाम माना जाता है।
संभावित बिक्री पर संदेह
Penn की तरह ही Boyd Gaming भी एक क्षेत्रीय कैसीनो ऑपरेटर है, जो इसे एक संभावित दावेदार बनाता है। Boyd की लास वेगास में भी महत्वपूर्ण उपस्थिति है, जो Penn के पास नहीं है। हालाँकि, मिडवेस्ट और साउथ में दो ऑपरेटरों के बीच काफी ओवरलैप है, जो यह सुझाव देता है कि Boyd को Penn के साथ सौदे में जल्दबाजी नहीं करती चाहिए।
इसके अलावा, Boyd के पास FanDuel में 5 प्रतिशत की हिस्सेदारी है, जिसका मतलब है कि Penn का संघर्षरत ESPN बेट व्यवसाय संभावित सौदे में कोई ख़ास जगह नहीं रखेगा। लास वेगास में स्थित Boyd ने निकट भविष्य में बड़े पैमाने पर अधिग्रहण की किसी योजना का संकेत नहीं दिया है। यह संभवतः एक कारण है कि Penn के शेयरों में आज लगभग 1 प्रतिशत की गिरावट आई।
Penn को लिखे गए Donerail के पत्र में Penn के शेयरहोल्डर्स की एक पुरानी चिंता को भी संबोधित किया गया जो ऑनलाइन स्पोर्ट्स बेटिंग इंडस्ट्री में कंपनी की महंगी और कई गलतियाँ रही हैं। Donerail ने तर्क दिया कि ऑनलाइन गेमिंग में Penn के वेंचर फलदायी नहीं हो रहे हैं और क्षेत्रीय कैसीनो के ऑपरेटर के प्रभावशाली पोर्टफोलियो को प्रभावित कर रहे हैं। Jefferies के विश्लेषक David Katz इस विचार से सहमत प्रतीत होते हैं कि Penn के निवेशक कंपनी की इंटरैक्टिव गलतियों से थक चुके हैं।
Katz ने सुझाव दिया कि मौजूदा प्रक्रिया के परिणाम चाहे जो भी हों, निवेश और रिटर्न के मौजूदा मार्ग का पुनर्मूल्यांकन ज़रूरी है। यह डिजिटल में मौजूदा प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और बताए गए शेयर लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक निवेश के इर्द-गिर्द अनिश्चितताओं के कारण है। उन्होंने अपनी रिपोर्ट को बदलाव के आह्वान के साथ समाप्त किया, क्योंकि शेयरहोल्डर्स इंटरैक्टिव विस्तार की लागतों के प्रति बहुत सहनशील नहीं हैं।
