บริษัทพนันยักษ์ใหญ่อย่าง Entain เจ้าของแบรนด์ที่โดดเด่นเช่น Ladbrokes และ Coral กำลังเผชิญกับช่วงเวลาสำคัญอีกครั้งในประวัติศาสตร์หลังจากการปรับลดรุ่นโดย Barclays Bank โลกธุรกิจและภาคเกมกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิด เนื่องจากชะตากรรมของ Entain อาจมีผลกระทบที่สำคัญต่ออุตสาหกรรมการพนันทั่วโลก
Stella David ประธานกรรมการบริหาร (รักษาการชั่วคราว)ปัจจุบันเป็นอดีตผู้อำนวยการที่ไม่ใช่ผู้บริหารซึ่งมีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมเครื่องดื่ม ปัจจุบันดำรงตำแหน่งเปรียบเสมือนหางเสือเรือ เขาจะสามารถพาบริษัทฝ่าพายุและฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้หรือไม่? หรือเขาจะยอมจำนนต่อข้อเรียกร้องของกองทุนเฮดจ์ฟันด์(กองทุนบริหารความเสี่ยง) นักเคลื่อนไหวที่กำลังผลักดันการขายหรือการจำหน่ายทรัพย์สิน เช่น สัดส่วนการถือหุ้นที่มีกำไรใน BetMGM ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้าของสหรัฐฯ
นักเคลื่อนไหวนำโดย Corvex และ Eminence Capital ยังได้เป็นตัวแทนคณะกรรมการ โดย Ricky Sandler ผู้ก่อตั้ง Eminence จะเข้ามาดำรงตำแหน่งกรรมการที่ไม่ใช่ผู้บริหารในเดือนนี้ ในขณะที่เรารอการตอบสนองของตลาดต่อการปรับลดอันดับโดย Barclays ปฏิกิริยาของพวกเขาต่อการพัฒนานี้อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อทิศทางในอนาคตของบริษัทและการรับรู้ของตลาด
บทบาทชี้ขาดของกองทุนป้องกันความเสี่ยงของนักเคลื่อนไหว
ศูนย์กลางของการวิเคราะห์โดย Barclays Bank ขณะนี้มีความกดดันอย่างมากต่อ Entain การเรียกร้องให้ Entain พัฒนาเกมไม่เพียงแต่ตอบสนองกลุ่มออนไลน์เท่านั้น แต่ความคาดหวังก็คือบริษัทจะเกินอัตราการขยายตลาดก่อนหน้านี้และให้ผลลัพธ์ที่ดีขึ้นอย่างมาก
อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของ Barclays ยังตระหนักถึงความไม่แน่นอนที่อาจขัดขวางการบรรลุเป้าหมายที่ยากลำบากเหล่านี้
สถานการณ์ที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นคือความยืดหยุ่นทางการเงินที่จำกัดของ Entain ด้วยกระแสเงินสดอิสระที่ลดลงและการก่อหนี้ที่มีข้อจำกัดอย่างมีนัยสำคัญ ความสามารถของบริษัทในการควบรวมและซื้อกิจการจะค่อนข้างยากอย่างไม่ต้องสงสัย
หลังจากการออกของซีอีโอ Jette Nygaard-Andersen เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทอยู่ภายใต้แรงกดดันและเผชิญกับการตรวจสอบอย่างละเอียดจากกองทุนบริหารความเสี่ยงของนักเคลื่อนไหวเหล่านี้ รวมถึงจากภาคอุตสาหกรรมและผู้ถือหุ้นรายอื่นๆ ที่กำลังเรียกร้องให้มีการยกเครื่องกลยุทธ์และการกำกับดูแลของบริษัทครั้งใหญ่ ขณะนี้บริษัทได้รับความเสียหายอีกครั้งด้วยอันดับเครดิตจาก Barclays ซึ่งได้รับการลดระดับจาก “น้ำหนักเกิน” เป็น “น้ำหนักเท่ากัน” เป้าหมายราคาของ Entain ก็ลดลงจาก 1,120p เป็น 1,070p โดยอ้างถึงความท้าทายในการฟื้นตัวจากประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าล่าสุด
กองทุนเฮดจ์ฟันด์ของนักเคลื่อนไหวยังสนับสนุนมาตรการเข้มงวดอีกด้วย มาตรการเหล่านี้รวมถึงความคิดริเริ่มในการลดต้นทุนและปรับปรุงทรัพยากรมนุษย์ ซึ่งพวกเขาเชื่อว่าเป็นขั้นตอนที่จำเป็นในการปรับปรุงสุขภาพทางการเงินและประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัท ก่อนหน้านี้การวิพากษ์วิจารณ์การใช้เครื่องบินเจ็ตส่วนตัวของ Nygaard-Andersen สะท้อนให้เห็นถึงหลักการความคุ้มค่า การผลักดันให้มีมาตรการเข้มงวดเพิ่มเติมจะเพิ่มความยุ่งยากอีกชั้นให้กับละครขององค์กรที่กำลังเปิดเผย แต่อาจทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ของนักเคลื่อนไหวสงบลงชั่วคราว
บริษัทจะกลายเป็นเป้าหมายของการพยายามเทคโอเวอร์อีกครั้ง หรือการเลิกราโดยนักเคลื่อนไหวหรือไม่? เงินเดิมพันสูงและผลลัพธ์อาจมีผลกระทบในวงกว้างต่ออุตสาหกรรมการพนันทั่วโลก
ความท้าทายและโอกาสในการควบรวมกิจการที่รออยู่ข้างหน้า
แม้จะเผชิญกับอุปสรรคที่ท้าทาย แต่บริษัทก็ยังคงเป็นโอกาสในการเข้าซื้อกิจการที่น่าสนใจอย่างมาก มีการแสดงตนในตลาดที่มีการควบคุมหลายสิบแห่งและมีแบรนด์ออนไลน์และร้านค้าปลีกมากมาย นอกจากนี้ยังมีใบอนุญาตสปอร์ตบุ๊คและเทคโนโลยีอันทรงคุณค่าที่สามารถดึงดูดผู้ที่อาจเป็นคู่ครองได้
ข้อเรียกร้องของ Corvex และ Eminence Capital อาจดูเหมือนไม่สามารถบรรลุผลได้ พวกเขาไม่เพียงแต่ผลักดันให้ขายสินทรัพย์ออกไปเท่านั้น แต่ยังได้ตัวแทนจากคณะกรรมการที่แข็งแกร่งด้วย โดยมี Ricky Sandler ผู้ก่อตั้ง Eminence เข้าร่วมเป็นคณะกรรมการเมื่อต้นเดือนนี้
คู่ครองที่มีศักยภาพอาจรวมถึง MGM Resorts ซึ่งทำการเสนอราคา 8.1 พันล้านปอนด์สำหรับ Entain เมื่อปีที่แล้วและ DraftKings ซึ่งเพิ่งละทิ้งการเสนอราคา 22.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับบริษัท คำถามยังคงอยู่: Entain จะสามารถแก้ไขความทุกข์ยากในปัจจุบันและแข็งแกร่งขึ้นจากวิกฤตได้หรือไม่? หรือมันจะกลายเป็นเป้าหมายของการพยายามยึดครองอีกครั้ง หรือการเลิกราโดยนักเคลื่อนไหว? เงินเดิมพันสูง
ข้อเสนอของซีอีโอคนใหม่
โดยรวมแล้ว การวิเคราะห์ของ Barclays นำเสนอภาพของบริษัทที่อยู่บนทางแยก โดยมีการดำเนินงานออนไลน์ภายใต้การตรวจสอบอย่างละเอียดเป็นพิเศษ แนวทางการดำเนินงานออนไลน์ของ Entain ควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงของส่วนแบ่งการตลาดในสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดมูลค่าในอนาคตของบริษัทและทิศทางเชิงกลยุทธ์ แม้ว่าอาจมีหนทางในการปรับปรุง เช่น การเปลี่ยนแปลงผู้นำที่อาจเกิดขึ้น ข้อจำกัดทางการเงินที่มีอยู่และความไม่แน่นอนโดยธรรมชาติของตลาดมีส่วนทำให้แนวโน้มการมุ่งเน้นที่มีลักษณะเฉพาะทั้งโอกาสและความเสี่ยง
Barclays เสนอว่าการแต่งตั้งซีอีโอคนใหม่ที่มีความสามารถในการจัดการกับงบดุลที่ซับซ้อนของ Entain อาจช่วยแก้ปัญหาความท้าทายทางการเงินเหล่านี้ได้ อย่างไรก็ตาม Barclays ตั้งข้อสังเกตว่าปัจจุบันหุ้นของ Entain มีการซื้อขายโดยมีส่วนลด ซึ่งบ่งบอกถึงการรับรู้ของตลาดในเรื่องการประเมินค่าต่ำไป อย่างไรก็ตาม โอกาสที่ชัดเจนนี้มีความสมดุลด้วยการประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างรอบคอบ
จากการประเมินใหม่นี้ Barclays ได้กำหนดเป้าหมายราคาที่ 10.70 ปอนด์สำหรับหุ้น Entain ซึ่งสะท้อนถึงการปรับเทียบความคาดหวังใหม่ให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบันของบริษัท
Entain พบว่าตัวเองอยู่ในตำแหน่งที่จำเป็นต้องมีมาตรการเชิงรุกเพื่อรับมือกับความท้าทายและใช้ประโยชน์จากจุดแข็งของตน การเดินทางข้างหน้าต้องใช้กลยุทธ์ที่ซับซ้อน ซึ่งความสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนจะกำหนดทิศทางของบริษัทในสายตาของนักลงทุนและนักวิเคราะห์
ข่าวด่วน: การประชุมยูเรเซียครั้งต่อไปจะจัดขึ้นที่ดูไบระหว่างวันที่ 25 – 27 กุมภาพันธ์!
