การเลือกตั้งสหรัฐฯ ในปี 2024 กำลังจะมาถึงในอีกไม่กี่วันข้างหน้า การพนันทางการเมืองกำลังได้รับความนิยม เนื่องจากผู้ซื้อขายและนักพนันทั่วไปต่างวางเดิมพันครั้งใหญ่ ตลาดการทำนายผลการเลือกตั้ง เช่น Polymarket และ Kalshi กำลังใช้ประโยชน์จากความกระตือรือร้นนี้ ขณะที่แพลตฟอร์มที่ได้รับการยอมรับ เช่น PredictIt ยังคงดำเนินคดีกับ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ซึ่งทำให้การพนันทางการเมืองมีความซับซ้อนมากขึ้น แพลตฟอร์มเหล่านี้ไม่เพียงได้รับความสนใจจากจำนวนเงินทุนที่ลงทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงศักยภาพของตลาดที่จะเปลี่ยนความคิดของสาธารณชนอีกด้วย
ตลาดการทำนายผลช่วยให้ผู้พนันสามารถซื้อขายหุ้นที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ทางการเมืองที่เฉพาะเจาะจง เช่น ใครจะได้เป็นประธานาธิบดีหรือว่าผู้สมัครจะถอนตัวหรือไม่ โดยทั่วไปแล้วหุ้นจะอยู่ระหว่าง 0 ถึง 1 ดอลลาร์ โดยหุ้นที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ที่ชนะจะจ่ายเงิน 1 ดอลลาร์ ในขณะที่หุ้นที่เหลือจะหมดอายุโดยไม่มีค่าใดๆ แม้ว่ารูปแบบนี้จะเรียบง่าย แต่ตลาดเหล่านี้ก็แสดงพฤติกรรมที่ผิดปกติ โดยมีการเดิมพันจำนวนมากในผลลัพธ์ที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ เช่น การเลือกตั้งซ้ำของ Donald Trump โดยที่ผลสำรวจและรูปแบบการเลือกตั้งแสดงให้เห็นถึงความเป็นจริงที่พอประมาณกว่า
การเปรียบเทียบ PredictIt, Kalshi และ Polymarket
Polymarket แสดงให้เห็นฐานผู้ใช้ที่แข็งแกร่งซึ่งพุ่งสูงขึ้นในช่วงเหตุการณ์สำคัญโดยมีความสนใจเปิดประมาณ 2 ล้านดอลลาร์ PredictIt ซึ่งมีความสนใจเปิดประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ มีปริมาณการซื้อขายรวม 10 ล้านดอลลาร์ในรอบการเลือกตั้งครั้งล่าสุด ซึ่งดึงดูดทั้งนักวิชาการและนักวิเคราะห์ Kalshi ซึ่งพยายามขยายการดึงดูดใจของตน รายงานความสนใจเปิดประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ และเมื่อเร็วๆ นี้พบการเดิมพันรายบุคคลที่โดดเด่นถึง 500,000 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงความพยายามในการทำให้ประสบการณ์การเดิมพันเป็นประชาธิปไตย เมื่อเปรียบเทียบกับการเดิมพันทุน คาดว่ายอดรวม 10 ล้านดอลลาร์ของปี 2020 จะพุ่งสูงเกิน 25 ล้านดอลลาร์ในปี 2024
การเติบโตนี้ไม่ได้บ่งชี้แค่การมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงเรื่องราวเกี่ยวกับการคาดการณ์ทางการเมืองอีกด้วย ซึ่งตลาดการเดิมพันกำลังกลายมาเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดการรับรู้ของประชาชนและกลยุทธ์การเลือกตั้ง
สถานที่เฉพาะตัวของการเดิมพันแบบสเปรดในฐานะเครื่องมือทางการเงิน
การพนันแบบสเปรดมีต้นกำเนิดในสหราชอาณาจักรในช่วงทศวรรษ 1970 และในตอนแรกมีความเกี่ยวข้องกับตลาดการเงิน แต่รากฐานของมันแตกต่างจากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์เล็กน้อย การพนันแบบสเปรดเริ่มต้นเมื่อ Stuart Wheeler เทรดเดอร์ในเมืองก่อตั้ง IG Index ในปี 1974 เพื่อให้ผู้คนสามารถเดิมพันราคาทองคำได้โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของทองคำ แนวคิดนี้ขยายตัวอย่างรวดเร็วเพื่อครอบคลุมตลาดการเงินต่างๆ เช่น ดัชนี หุ้น และสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้เป็นที่นิยมในหมู่ผู้ที่สนใจในการเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคา
แม้ว่าการพนันแบบสเปรดจะไม่ใช่ตราสารอนุพันธ์ในทางเทคนิค แต่ก็มีความคล้ายคลึงกับตราสารอนุพันธ์ ทั้งสองแบบเกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรจากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงโดยไม่ได้เป็นเจ้าของโดยตรง ในการพนันแบบสเปรด ผู้พนันจะทำนายการเคลื่อนไหวของราคา ในขณะที่ในตราสารอนุพันธ์ เช่น ฟิวเจอร์สและออปชั่น ผู้ซื้อขายจะทำสัญญาที่ให้สิทธิหรือภาระผูกพันในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในอนาคต การซื้อขายทั้งสองแบบใช้เลเวอเรจ ซึ่งทำให้ได้รับผลตอบแทน (หรือขาดทุน) ที่สูงขึ้นตามเงินทุนเริ่มต้นที่น้อยกว่า
ความแตกต่างที่สำคัญคือการพนันแบบสเปรดนั้นจัดอยู่ในประเภทการพนันในบางเขตอำนาจศาล เช่น สหราชอาณาจักร ในขณะที่ตราสารอนุพันธ์นั้นเป็นตราสารทางการเงินที่ได้รับการควบคุมดูแลโดยเป็นส่วนหนึ่งของตลาดการลงทุน อย่างไรก็ตาม ทั้งสองอย่างนี้จำเป็นต้องมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของตลาดและกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยง
การจัดการ หรือ โมเมนตัม?
ผู้เล่นหลักในตลาดการพนันการเลือกตั้งคือ “FrediGroup” ซึ่งเป็นกลุ่มบัญชีที่ไม่เปิดเผยชื่อที่ลงทุนเกือบ 40 ล้านดอลลาร์ในตลาดที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์บน Polymarket กลุ่มนี้ซึ่งบางคนเชื่อว่าเป็นองค์กรเดียว ได้สะสมหุ้นใน Trump มากกว่า 20 ล้านหุ้น โดยบัญชีที่ใหญ่ที่สุดบัญชีหนึ่งของบริษัทอย่าง @Fredi9999 ถือหุ้นมากกว่า 20 ล้านหุ้นในตลาดประธานาธิบดีเพียงแห่งเดียว
ตามรายงานของ Financial Times การเคลื่อนไหวของตลาดส่วนใหญ่เกิดจากคำสั่งซื้อขายแบบจำกัดจำนวนจากกลุ่มบัญชีเล็กๆ เหล่านี้ ซึ่งทำให้เกิดการถกเถียงกันว่าการซื้อขายเหล่านี้แสดงถึงความเชื่อที่แท้จริงหรือเป็นการจัดการตลาดกันแน่ นักสืบทางอินเทอร์เน็ตบางคนตั้งสมมติฐานว่าบัญชีเหล่านี้อาจเชื่อมโยงกันและทำหน้าที่ร่วมกันเพื่อเพิ่มโอกาสของ Trump อย่างไม่เป็นธรรม ซึ่งอาจส่งผลต่อการรับรู้ของสาธารณชนและตลาดที่เกี่ยวข้องได้ มีทฤษฎีมากมาย รวมถึงความเป็นไปได้ที่ FrediGroup กำลังพยายามใช้วิธีปั่นราคาเพื่อดันราคาขึ้นก่อนจะขายหุ้นเพื่อทำกำไร หรือแม้แต่การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน
ที่มา ทีมข่าว SiGMA สถิติเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และกิจกรรมทางการตลาดบนแพลตฟอร์มเหล่านี้ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา โดยเน้นถึงภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงไปของตลาดการคาดการณ์
Rajiv Sethi ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากบาร์นาร์ด ให้สัมภาษณ์กับ Financial Times ว่ากลุ่มดังกล่าวอาจมีข้อมูลภายในที่เป็นอันตรายต่อแคมเปญของ Kamala Harris หรือผู้มีบทบาทสำคัญในการเลือกตั้ง ซึ่งอาจเปลี่ยนโอกาสให้ Trump ได้เปรียบได้ แม้ว่าผลการเลือกตั้งจะยังคงไม่แน่นอน แต่การมีอยู่ของการคาดเดาเช่นนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดการพนันทางการเมืองสามารถกำหนดเรื่องราวต่างๆ ได้มากกว่าการสำรวจความคิดเห็นแบบเดิมๆ
ตัวเลขเบื้องหลังการพนันทางการเมือง
เมื่อเราเจาะลึกลงไปในกลไกของตลาดทำนายเหล่านี้ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจถึงผลกระทบที่กว้างขึ้น ตลาดการพนันทางการเมือง เช่นเดียวกับตลาดการเงินอื่นๆ เจริญเติบโตได้จากสภาพคล่อง ในกรณีของ Polymarket สภาพคล่องของตลาดช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถวางเดิมพันในปริมาณมากซึ่งสามารถย้ายราคาของผลลัพธ์ทางการเมืองได้ ในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2024 ความสนใจเปิดทั้งหมดในตลาดประธานาธิบดีสหรัฐฯ บนแพลตฟอร์มเช่น Polymarket เกิน 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 300 ล้านดอลลาร์ที่พบระหว่างการเลือกตั้งในปี 2020 ปริมาณการเดิมพันมหาศาลทำให้ตลาดเหล่านี้มีความชัดเจน แต่ยังทำให้เกิดความผันผวนด้วย โดยอัตราต่อรองจะเปลี่ยนแปลงไปตามการพัฒนาทางการเมืองแม้แต่น้อย
นอกจากนี้ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาต้นทุนพื้นฐานของผู้ค้า ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นเฉลี่ยของ FrediGroup สำหรับการเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับ Trump อยู่ที่ประมาณ 0.55 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งหมายความว่ากลุ่มกำลังเล่นอยู่ในสนามที่มีความเสี่ยงสูงอยู่แล้ว ซึ่งแม้แต่การลดลงเล็กน้อยในอัตราต่อรองของ Trump ก็อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียครั้งใหญ่ได้ ณ สิ้นเดือนตุลาคม 2024 การถือครองของ FrediGroup มีมูลค่าเพิ่มขึ้นมากกว่า 2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งบอกถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งสำหรับ Trump อย่างน้อยก็ในสายตาของผู้เข้าร่วมตลาด
แต่สิ่งนี้อาจเป็นฟองสบู่ที่รอการแตกหรือไม่ แม้ว่าเทรดเดอร์อย่าง FrediGroup จะเดิมพันว่า Trump จะชนะจริงๆ แต่การถือครองของพวกเขาอาจบิดเบือนพลังการทำนายที่แท้จริงของตลาดได้ ดังที่ Financial Times ชี้ให้เห็นว่า อันตรายของการเดิมพันในตลาดอยู่ที่ความเสี่ยงที่จะถูกควบคุม โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวนสูง เมื่อมีผู้เข้าร่วมน้อยลงและสภาพคล่องต่ำ ผู้เล่นรายใหญ่สามารถเคลื่อนไหวได้ในลักษณะที่ไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงความรู้สึกที่กว้างขึ้น
การรับรู้อำนาจ ตลาดเดิมพันเทียบกับการสำรวจความคิดเห็น
ปัจจัยที่น่าสนใจที่สุดอย่างหนึ่งที่เกิดขึ้นในการพนันทางการเมืองคือความแตกต่างระหว่างวิธีการสำรวจความคิดเห็นแบบดั้งเดิมกับวิธีการสำรวจความคิดเห็นทั่วไป แม้ว่าการสำรวจความคิดเห็นจะให้ภาพรวมของความรู้สึกของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง แต่ตลาดการทำนายผลนั้นโดยเนื้อแท้แล้วเป็นการเก็งกำไร ซึ่งขับเคลื่อนโดยแรงจูงใจและกลยุทธ์ของผู้ค้ามากกว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งโดยทั่วไป Elon Musk ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนตลาดการทำนายผลอย่างเปิดเผย ได้ทวีตข้อความเมื่อไม่นานนี้ว่าตลาดการทำนายผลนั้น “แม่นยำกว่าการสำรวจความคิดเห็น” ซึ่งทำให้เกิดการถกเถียงกันอย่างมากเกี่ยวกับความแม่นยำในการทำนายผล อย่างไรก็ตาม การวิจัยแสดงให้เห็นอย่างสม่ำเสมอว่าแม้ว่าบางครั้งตลาดการทำนายผลอาจนำหน้าการเปลี่ยนแปลงกะทันหันได้ แต่ก็ไม่ได้ปลอดภัยจากข้อผิดพลาด และสามารถถูกโน้มน้าวโดยผู้เล่นที่เก็งกำไรมากกว่าข้อมูลผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่แท้จริง
ในกรณีของการเลือกตั้งปี 2024 ตลาดการพนันเสนอภาพที่แตกต่างจากผู้สำรวจความคิดเห็นหลายๆ ราย โดยอัตราต่อรองของ Trump พุ่งสูงขึ้นแม้จะเผชิญกับการท้าทายทางกฎหมายและผลสำรวจที่ขาดดุล ความแตกต่างนี้แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของตลาด ไม่ว่าจะสะท้อนถึงความรู้สึกที่แท้จริงหรือขับเคลื่อนโดยผู้ซื้อขายเก็งกำไรเช่น FrediGroup สามารถเปลี่ยนการรับรู้ของสาธารณชนได้อย่างไร ผู้เชี่ยวชาญและนักวิจารณ์ฝ่ายอนุรักษ์นิยมได้เข้ามาจับตาดูข้อมูลนี้ โดยนำเสนออัตราต่อรองที่เพิ่มขึ้นของทรัมป์เป็นหลักฐานของ “เสียงส่วนใหญ่ที่เงียบงัน” ที่สนับสนุนการกลับมาของเขาในทำเนียบขาว ภาพหน้าจอของอัตราต่อรองของ Polymarket ถูกเผยแพร่ในโซเชียลมีเดียอย่างกว้างขวาง ซึ่งตอกย้ำเรื่องราวที่อาจไม่สอดคล้องกับข้อมูลการสำรวจความคิดเห็น แต่มีน้ำหนักของภูมิปัญญาตลาดที่รับรู้ได้
ข้อจำกัดของการเดิมพันทางการเมืองและคืนการเลือกตั้ง
แม้ว่าจะหลงใหลในตลาดการทำนายผล แต่การเข้าใจข้อจำกัดของตลาดเหล่านี้ก็เป็นสิ่งสำคัญ ประการหนึ่ง แพลตฟอร์มจำนวนมากกำหนดข้อจำกัดว่าผู้ซื้อขายแต่ละรายสามารถเดิมพันได้เท่าใด เช่น จำกัดการเปิดรับความเสี่ยงไว้ที่ 850 ดอลลาร์ใน PredictIt ซึ่งอาจบิดเบือนตลาดได้ด้วยการห้ามการซื้อขายขนาดใหญ่ที่อาศัยการคาดการณ์ที่แม่นยำเพียงอย่างเดียว และส่งเสริมการเดิมพันที่มีความเสี่ยงและเก็งกำไรมากขึ้น นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมบนแพลตฟอร์มเช่น PredictIt ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ของการถอนเงิน ยังเพิ่มแรงเสียดทาน ทำให้แรงจูงใจของผู้เข้าร่วมลดลง
การทดสอบจริงสำหรับตลาดเหล่านี้จะเกิดขึ้นในคืนวันเลือกตั้ง เมื่ออัตราต่อรองจะรีเซ็ตเป็น 0 เปอร์เซ็นต์หรือ 100 เปอร์เซ็นต์ในขณะที่รัฐสำคัญๆ รายงานผลการเลือกตั้ง ในหน้าต่างที่บีบอัดนี้ การซื้อขายเก็งกำไรหรือการจัดการตลาดใดๆ จะถูกเปิดโปงอย่างโหดร้าย ในปี 2020 แพลตฟอร์มบางแห่งปล่อยให้การเดิมพันในการเลือกตั้งประธานาธิบดีเปิดกว้างแม้ว่าโจ ไบเดนจะได้รับการประกาศให้เป็นผู้ชนะแล้วก็ตาม ซึ่งเป็นความผิดพลาดที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีกในปีนี้
การผสมผสานระหว่างการสำรวจความคิดเห็น ตลาดการพนัน และเรื่องราวในสื่อต่างๆ ทำให้เกิดมุมมองที่น่าสนใจเกี่ยวกับการทำงานของการพยากรณ์ทางการเมืองสมัยใหม่ แม้ว่าตลาดการพยากรณ์จะเป็นตัววัดความรู้สึกแบบเรียลไทม์ที่มีค่า แต่ความแม่นยำในการพยากรณ์ควรได้รับการพิจารณาผ่านมุมมองที่วิพากษ์วิจารณ์เสมอ ตลาดอาจถูกควบคุมได้ และผู้เล่นรายใหญ่เช่น FrediGroup เตือนเราว่าแม้แต่ในระบบที่ควรจะมีเหตุผล เงินจำนวนมากก็สามารถบิดเบือนความเป็นจริงได้ ยังคงต้องรอดูต่อไปว่าโอกาสของทรัมป์จะสะท้อนถึงโมเมนตัมที่แท้จริงหรือการซื้อขายเชิงกลยุทธ์ แต่บทเรียนสำหรับคืนเลือกตั้งนั้นชัดเจน: เข้าหาตลาดด้วยความสงสัย แม้ว่าตลาดจะมีอิทธิพลมากขึ้นเรื่อยๆ ในการกำหนดทิศทางของการอภิปรายเกี่ยวกับการเลือกตั้งครั้งประวัติศาสตร์ครั้งนี้ก็ตาม
ในท้ายที่สุด ตามที่ Financial Times เตือนไว้ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาตลาดการพนันทางการเมือง “อย่างแท้จริง ไม่ใช่จริงจัง” เมื่อต้องพิจารณาผลกระทบที่มีต่อผลลัพธ์ที่แท้จริง ตลาดการพนันทางการเมืองเป็นเครื่องมือสำหรับการเก็งกำไร ไม่ใช่ลูกแก้ววิเศษสำหรับผลการเลือกตั้ง
ปลดล็อคช่วงเวลาแห่งชัยชนะ: ค้นพบอัตราต่อรองที่ดีที่สุดบน SiGMA Play
