Jette Nygaard-Andersen ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Entain (ซ้ายบน) สรุปการดำรงตำแหน่ง 3 ปี โดยมูลค่าตลาดของบริษัทลดลง 35 เปอร์เซ็นต์
ความเป็นผู้นำของ Nygaard-Andersen ได้เห็นกลุ่มการพนันกีฬาที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักรปฏิเสธการเสนอราคาซื้อกิจการจาก MGM Resorts International (MGM.N) และเริ่มต้นกลยุทธ์การควบรวมกิจการและการซื้อกิจการที่ได้รับทุนสนับสนุนจากหนี้ กระตุ้นให้เกิดการวิพากษ์วิจารณ์จากนักลงทุนนักเคลื่อนไหว
ช่องโหว่ดังกล่าวเกิดจากการตัดสินใจของ Entain ในเดือนมกราคม 2564 ที่จะหักล้างข้อเสนอของ MGM ที่มีมูลค่าประมาณ 8 พันล้านปอนด์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบันถึง 60 เปอร์เซ็นต์, การจากไปของ Nygaard-Andersen ถือเป็นการเปิดบทใหม่ของ Entain ซึ่งนักลงทุนและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะจับตาดูอย่างใกล้ชิด
ข่าว SiGMA พูดคุยถึงการลาออกของ Jette Nygaard-Andersen และผลกระทบต่อบริษัทจดทะเบียน โดยมีผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอระดับมหภาคและผู้วิจารณ์ Nick Glinsman ผู้ร่วมก่อตั้ง Malmgren Ginsman Partners
‘การจากไปของ CEO อาจทำให้ Entain เข้าร่วมการเจรจา M&A กับ MGM หรือแม้แต่ DraftKings ได้ง่ายขึ้น” อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาระหว่างกาลที่ไม่มีซีอีโอถาวรก็อาจเป็นอุปสรรคเช่นกัน ส่งผลให้แนวโน้มการดำเนินงานในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้าอาจยังขาดความสดใสอยู่’
Nick Glinsman ผู้จัดการพอร์ตการลงทุน Macro และผู้ร่วมก่อตั้งของ
Malmgren Glinsman Partners
การสอบสวนคดี HMRC ประสบผลสำเร็จ
Nygaard-Andersen ซึ่งดำรงตำแหน่ง CEO ตั้งแต่เดือนมกราคม 2564 ลาออกหลังจากประสบความสำเร็จในการขับเคลื่อนบริษัทผ่านมติการสอบสวนของ HMRC เกี่ยวกับธุรกิจที่ต้องเผชิญกับตุรกีแบบดั้งเดิม ความละเอียดนี้สิ้นสุดลงด้วยข้อตกลงการดำเนินคดีที่เลื่อนออกไปจำนวน 585 ล้านปอนด์
แม้จะมีความท้าทายและประวัติที่ไม่ค่อยดีนัก แต่การลาออกของ Nygaard-Andersen ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอของกลุ่มที่จะเทคโอเวอร์ ด้วยการประเมินมูลค่ารวมถึงหนี้สินที่ EBITDA ไปข้างหน้าเพียง 8 เท่า, บริษัทว่ามีมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับคู่แข่ง Flutter Entertainment (FLTRF.L) ที่ 14 เท่าตามข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน
CEO คนใหม่ของ Entain ต้องเผชิญกับภาระหนี้จำนวน 3 พันล้านปอนด์ ซึ่งเกินกว่า EBITDA ที่คาดการณ์ไว้ในปีหน้าถึง 3 เท่า นอกจากนี้ CEO คนใหม่จะได้รับมอบหมายให้ลงทุนเชิงกลยุทธ์ในตลาดที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว เช่น บราซิลและสหรัฐอเมริกา ซึ่งการร่วมทุนของ Entain กับ MGM ต้องเผชิญกับความท้าทาย
สิ่งนี้จำเป็นต้องละทิ้งแนวทาง M&A-centric ของ Nygaard-Andersen โดยหันไปขายสินทรัพย์ในตลาดอิ่มตัวเช่นออสเตรเลียเพื่อสร้างเงินทุน เพื่อให้การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญนี้ประสบความสำเร็จ Entain จะได้รับประโยชน์จากมุมมองภายนอก ทำให้การนัดหมายจากภายนอกองค์กรเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการเลือกผู้สมัครภายในรายอื่น
หุ้นของ Entain เพิ่มขึ้นในการประกาศลาออกของ CEO
หุ้นของ Entain เพิ่มขึ้น 7.5% จากการประกาศการจากไปของ Nygaard-Andersen
ตัวอย่างเช่นการตัดสินใจล่าสุดของเธอในการจัดหาเงินทุน 750 ล้านปอนด์ (939 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ให้กับบริษัทพนันกีฬาของโปแลนด์ STS Holding ผ่านการขายหุ้นต้องเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์และการเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกระบุว่า “ไร้เหตุผล” และ “ทำลายมูลค่า”
กองทุนเฮดจ์ฟันด์ก็เข้ามามีบทบาทเช่นกัน มีรายงานว่า Sachem Head Capital Management ซึ่งก่อตั้งโดยอดีตเพื่อนร่วมงานของ Bill Ackman ได้เข้าซื้อหุ้นในบริษัทดังกล่าว ขณะที่ Dendur Capital และ P Schoenfeld Asset Mgmt LP ก็เข้ามาดำรงตำแหน่งต่างๆ ด้วยเช่นกัน, Eminence Capital ได้แสดงความเป็นไปได้ที่จะได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนสำหรับข้อตกลงที่ได้รับการฟื้นฟูกับ MGM Resorts International MGM ซึ่งเป็นเจ้าของครึ่งหนึ่งของ Entain ในสหรัฐฯ, ก่อนหน้านี้ได้เสนอให้ซื้อ Entain ในราคา 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเจรจาล้มเหลวก่อนการแต่งตั้งของ Nygaard-Andersen ในปีเดียวกันนั้น Entain ได้ปฏิเสธการเสนอราคาหุ้นจาก DraftKings Inc. ซึ่งมีมูลค่า 22.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ณ ขณะนี้ มูลค่าตลาดของ Entain อยู่ที่ประมาณ 5.4 พันล้านปอนด์ และการเกิดขึ้นของราคาหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ บ่งชี้ว่านักลงทุนสนใจและการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ที่มีศักยภาพมากขึ้นในเร็วๆ นี้
Entain เริ่มค้นหา CEO คนใหม่
การค้นหาและคัดเลือกประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ได้เริ่มขึ้นแล้ว
Barry Gibson ประธาน Entain แสดงความขอบคุณสำหรับการอุทิศตนของ Nygaard-Andersen ในช่วงเวลาที่ยากลำบาก Gibson รับทราบถึงบทบาทสำคัญของเธอในการกำหนดกลยุทธ์เชิงพาณิชย์ใหม่ โดยมองเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น และเพิ่มผลกำไรให้กับ Entain โดยส่วนตัวแล้ว เขาแสดงความเสียใจที่เห็นเธอลาออกจากธุรกิจ
Nygaard-Andersen แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการตัดสินใจของเธอ โดยระบุว่า “ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาได้รับรางวัลและความท้าทายในระดับที่เท่าเทียมกัน ความละเอียดของการสืบสวนของ HMRC ในธุรกิจเดิม…เสนอจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนสำหรับฉันและสำหรับ Entain” เธอเน้นย้ำสถานะปัจจุบันของกลุ่มว่าปลอดภัย มั่นคง และยั่งยืน ซึ่งส่งสัญญาณถึงช่วงเวลาที่เหมาะสมในการแสวงหาโอกาสทางธุรกิจและอาชีพใหม่ๆ
ช่องโหว่ดังกล่าวเกิดจากการตัดสินใจของ Entain ในเดือนมกราคม 2564 ที่จะหักล้างข้อเสนอของ MGM ที่มีมูลค่าประมาณ 8 พันล้านปอนด์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบันถึง 60 เปอร์เซ็นต์ การจากไปของ Nygaard-Andersen ถือเป็นการเปิดบทใหม่ของ Entain ซึ่งจะต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิดท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่กำลังดำเนินอยู่และการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่อาจเกิดขึ้น
Stella David ได้รับการแต่งตั้งเป็น CEO ชั่วคราว
Stella David (ด้านบนขวา) เข้ามารับหน้าที่ชั่วคราว ซึ่งเป็นกรรมการที่ไม่ใช่ผู้บริหารและสมาชิกคณะกรรมการตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564, David มีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดกับความพยายามของทีมผู้บริหารในการยกเครื่องวัฒนธรรมและแนวปฏิบัติ เธอแสดงความกระตือรือร้นในการสร้างรากฐานอันแข็งแกร่งที่ Nygaard-Andersen ทิ้งไว้
David จะดำรงตำแหน่ง CEO ชั่วคราวจนกว่าจะมีการแต่งตั้งผู้ดำรงตำแหน่งแทนถาวร โดยจะเริ่มบทบาทของเขาในสัปดาห์นี้ Entain plc. (LSE:ENT) เพิ่มขึ้น 0.65% ปิดที่ 810.87 เพนนีต่อหุ้นในลอนดอนเมื่อวันอังคาร ก่อนที่จะมีการประกาศในวันนี้
หุ้นของ Entain
สำหรับกลุ่มนักลงทุน Entain ผลการดำเนินงานภายใต้การนำของ Nygaard-Andersen ไม่เป็นไปตามความคาดหวัง โดยเห็นได้จากหุ้นของบริษัทลดลง 40% นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม
ข้อกังวลที่เกิดขึ้นจากนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ของ Nygaard-Andersen ในการเข้าซื้อกิจการแบบ bolt-on รวมทั้งหมด 11 ครั้งโดยมีมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่เขาดำรงตำแหน่งค่อนข้างสั้น ในขณะที่ Entain คาดว่ามูลค่าของการเข้าซื้อกิจการเหล่านี้จะเพิ่มขึ้นสองเท่าในอีกห้าปีข้างหน้า แต่ความกังขายังคงอยู่เกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงของพวกเขา
Entain ได้ปิดธุรกิจ 2 แห่งที่ได้มาในปี 2564 และผลการดำเนินงานของผู้ให้บริการคะแนนสด 365Scores ซึ่งซื้อในเดือนเมษายนด้วยราคา 120 ล้านปอนด์ ก็ล้มเหลวภายใต้การเป็นเจ้าของเช่นกัน ประเด็นที่น่าสนใจคือ Entain ต้องจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อกิจการอย่างสนุกสนานด้วยการประเมินมูลค่าต่ำกว่าข้อเสนอเทคโอเวอร์สองข้อเสนอในปี 2564 รวมถึงการเสนอราคา 8.1 พันล้านปอนด์จาก MGM ซึ่ง Entain ถือว่าประเมินค่ากลุ่มสหราชอาณาจักรต่ำเกินไป
รูปแบบความเป็นผู้นำและนิสัยการใช้จ่ายของ Nygaard-Andersen ยังถูกจับตามองเช่นกัน โดยการใช้เครื่องบินเจ็ตส่วนตัวสำหรับการประชุมคณะกรรมการในยิบรอลตาร์ในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ทำให้เลิกคิ้ว แม้จะกลับสู่สภาพการเดินทางทางอากาศตามปกติหลังข้อจำกัดของโควิด แต่ Nygaard-Andersen ก็ยังคงใช้เครื่องบินส่วนตัว โดยอ้างถึงเหตุผลที่ “มีความสำคัญทางธุรกิจ” สำหรับการเดินทางด้วยเครื่องบินเจ็ตส่วนตัว 7 ครั้งในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แนวปฏิบัตินี้ได้จุดประกายคำถามที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับวินัยด้านต้นทุนของ Entain โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อค่าใช้จ่ายขององค์กรเพิ่มขึ้นเกือบ 2 เท่าในช่วงปี 2562-2565 เป็น 91 ล้านปอนด์
มันเป็นความสับสนวุ่นวายหรือก้าวไปในทิศทางที่ถูกต้อง?
ความไม่พอใจกำลังก่อตัวขึ้นภายในบริษัท ผู้บริหารระดับสูงคนหนึ่งบรรยายว่าเป็น “ความวุ่นวายในองค์กร” ความพยายามที่จะคลายข้อกังวลผ่านการประชุมกับผู้จัดการอาวุโสกว่า 50 รายหลังจากผลประกอบการไตรมาสสามที่ปานกลางในเดือนพฤศจิกายนไม่ได้ให้ความมั่นใจแก่ผู้เข้าร่วมอย่างเต็มที่
เนื่องจากราคาหุ้นของ Entain ตามหลัง Flutter ซึ่งเป็นคู่แข่งในสหราชอาณาจักร จุดสนใจจึงเปลี่ยนไปอยู่ที่ว่าผู้สืบทอดของ Nygaard-Andersen สามารถเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์มากขึ้นเพื่อสนับสนุนจุดยืนของบริษัทในตลาดได้หรือไม่
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง:
ความท้าทายของ Entain เมื่อ Goldman Sachs ปรับลดอันดับหุ้น
Entain เพิ่มความเชี่ยวชาญให้กับคณะกรรมการและยินดีต้อนรับ Amanda Brown
การควบรวมกิจการ: Entain ประสบความสำเร็จในการสรุปการซื้อกิจการ Angstrom Sports
Entain รายงานผลการดำเนินงานที่หลากหลายในไตรมาสที่ 3
หุ้น Entain ลดลงอันเป็นผลมาจากไตรมาส 3 ที่น่าผิดหวัง
