Morgan Stanley ปรับลดอันดับ Galaxy Entertainment Group

Lea Hogg 1 เดือนที่แล้ว
Morgan Stanley ปรับลดอันดับ Galaxy Entertainment Group

ธนาคารเพื่อการลงทุน Morgan Stanley ได้แก้ไขอันดับเครดิตสำหรับ Galaxy Entertainment Group (GEG) จาก “น้ำหนักเกิน” เป็น “น้ำหนักเท่ากัน” การเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดนี้มีสาเหตุหลักมาจากการคาดการณ์ที่ยังไม่บรรลุผลในการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดจำนวนมากหลังจากการเปิดตัว Galaxy Macau Phase 3 อย่างยิ่งใหญ่

นักวิเคราะห์ Praveen Choudhary และ Gareth Leung เน้นย้ำว่าการคาดการณ์ EBITDA ที่คาดหวังของ GEG ในปี 2024 และ 2025 ขณะนี้ต่ำกว่าฉันทามติของตลาดถึง 13 เปอร์เซ็นต์ ก่อนหน้านี้ฉันทามติเคยคาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดจำนวนมากจะเพิ่มขึ้นอันเป็นผลโดยตรงจากการเปิดตัวเฟส 3 อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นจริง

ฉันทามติของตลาดยังคาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดจำนวนมากของ Galaxy ในปี 2024 จะอยู่ที่ร้อยละ 20 ซึ่งสูงกว่าที่ 18.5 เปอร์เซ็นต์ที่สามารถบรรลุได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ถึง 170bps ตรงกันข้ามกับการคาดการณ์เหล่านี้ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดจำนวนมากของ GEG ใน ไตรมาสแรกของปี 2024 จะลดลงเหลือร้อยละ 17.7 ต่อไป แนวโน้มที่ลดลงนี้เป็นผลมาจากการด้อยค่าในการดำเนินงานที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากบริษัทเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพื่อพยายามที่จะคว้าส่วนแบ่งการตลาดและสำหรับการลงทุนที่ไม่ใช่เกม แม้ว่าส่วนแบ่งการตลาดจะถดถอย แต่GEG ยังคงซื้อขายในระดับพรีเมี่ยม เมื่อเทียบกับคู่แข่งในมาเก๊า โดยมีการซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยม 12 เปอร์เซ็นต์เหนือ Sands China และ 20 เปอร์เซ็นต์จากที่เหลือ เบี้ยประกันภัยนี้สันนิษฐานว่าเนื่องมาจากสถานะเงินสดสุทธิของ GEG และการมองในแง่ดีของตลาดเกี่ยวกับการเติบโตจากระยะที่ 3 และการพัฒนาระยะที่ 4 ที่กำลังจะมาถึง

ผลกระทบของการปรับลดรุ่น

ในขณะที่ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าการเติบโตของ EBITDA ของ GEG จะล้าหลังคู่แข่งในไตรมาสแรกของปี 2024 พวกเขายังระบุด้วยว่าแนวโน้มของพวกเขาอาจเปลี่ยนไปในทางบวกมากขึ้น หากพวกเขาสังเกตเห็นแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งการตลาดที่เห็นได้ชัดเจนมากขึ้นตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2024 เป็นต้นไป

Galaxy มีประวัติที่น่ายกย่องในการจัดการและขยายการดำเนินงาน นักลงทุนบางรายสนใจสถานะเงินสดสุทธิของตน ท่ามกลางความไม่แน่นอนของมหภาคของจีน อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงการพัฒนาล่าสุดเหล่านี้ Morgan Stanley ได้ลดราคาเป้าหมายของหุ้น GEG ลง 17 เปอร์เซ็นต์เหลือ HK$381

การปรับลดรุ่นโดย Morgan Stanley มีศักยภาพที่จะสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนใน GEG การรับรู้ถึงปัญหาที่ซ่อนอยู่ภายในบริษัทอาจนำไปสู่การขายหุ้นออกไป เนื่องจากนักลงทุนอาจมองว่านี่เป็นสัญญาณของความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

การปรับลดรุ่นนี้มักจะส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทลดลง การรับรู้ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอาจกระตุ้นให้นักลงทุนขายหุ้นของตน ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง ในทางกลับกันอาจส่งผลให้นักลงทุนและนักวิเคราะห์ตลาดมีการตรวจสอบข้อเท็จจริงเพิ่มขึ้น ความกดดันในการปรับปรุงประสิทธิภาพอาจเพิ่มสูงขึ้นใน GEG ส่งผลให้ต้องมีมาตรการแก้ไข

ชื่อเสียงของ GEG อาจได้รับผลกระทบเนื่องจากการดาวน์เกรด อาจส่งผลกระทบต่อจุดยืนของบริษัทในกลุ่มบริษัทคู่แข่ง และอาจมีอิทธิพลต่อการติดต่อทางธุรกิจในอนาคต หาก GEG วางแผนที่จะระดมทุนในอนาคต การปรับลดรุ่นนี้อาจส่งผลกระทบต่อแผนเหล่านั้น ผู้ให้กู้และนักลงทุนอาจมองว่า GEG มีความเสี่ยงสูงกว่า ซึ่งอาจนำไปสู่ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น หรือความยากลำบากในการดึงดูดการลงทุน

การปรับลดรุ่นอาจบังคับให้ GEG ประเมินกลยุทธ์การปฏิบัติงานอีกครั้ง นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับความพยายามในการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดจำนวนมากและการลงทุนที่ไม่ใช่เกม ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงในการดำเนินธุรกิจและกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัท แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ การตอบสนองของ GEG ต่อสถานการณ์นี้จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดวิถีในอนาคต

Share it :

Recommended for you
Jenny Ortiz
3 วันที่แล้ว
Jenny Ortiz
4 วันที่แล้ว
Jenny Ortiz
4 วันที่แล้ว
Shirley Pulis Xerxen
4 วันที่แล้ว