도박 분야의 인수 합병은 이자율이 상승하고 경제가 악화됨에 따라 둔화될 것으로 예상되지만 장기적으로는 계속 활동을 기대하는 설득력 있는 주장이 여전히 존재합니다.
EY 글로벌 컨설팅에 따르면 올해 상반기 글로벌 인수 합병 시장은 상대적으로 회복탄력적이었습니다. 거래 활동은 1년 전 같은 기간에 비해 상반기에 27% 감소했지만 2015년부터 2019년까지 이전 주기의 평균에서는 여전히 약 35% 증가했다고 합니다.
전 세계적으로 총 2,274건의 거래가 있었으며 약 2조 2000억 달러의 가치가 있으며 기술 부문이 거의 3분의 1을 차지한다고 합니다.
EY 글로벌 전략 및 거래 담당 부사장인 Andrea Guerzoni는 최근 보고서에서 “SPAC로 인한 2021년 상반기 최고점을 지나면서 인수 합병 활동은 항상 조정을 거치게 될 것”이라고 말했습니다. “하지만 우리가 보고 있는 것은 코로나19가 강타하고 거래 활동이 중단되었을 때와 달리 최고 경영자들은 여전히 불확실한 상황에서 미래를 바라보려고 노력하고 있으며 미래 성장을 위해 조직을 배치하는 데 도움이 될 거래를 추구하고 있다는 것입니다.”
금리는 억제책이 아니다
영국에 기반을 둔 Entain이 그러한 회사 중 하나입니다. 최근 실적 발표에서 경영진은 더 높은 이자율이 더 이상의 성장 기회를 추구하는 데 방해가 되지 않을 것이라고 말했습니다. 실제로, 그들은 잠재적인 경쟁자들이 대차대조표 포지션이 약해져서 후퇴함에 따라 긍정적인 것으로 판명될 수 있다고 주장했습니다.
PwC의 컨설팅 부문인 전략 및 거래의 거래 담당 디렉터인 Josh Brown은 Entain의 성명이 “업계의 인수 합병에 대한 긍정적인 신호”로 여겨져야 한다고 말했습니다.
시장 변동성과 부채 시장의 약화로 인해 단기적으로는 특히 대규모 거래의 경우 인수 합병이 더 어려워지지만 장기적으로는 거래량이 계속되어야 하는 설득력 있는 여러 이유가 있다고 그는 주장합니다.
“산업의 기본 펀더멘털은 여전히 견고합니다. 향후 5년 동안 글로벌 시장 수준에서 높은 한 자릿수 성장이 예상됩니다. 이 사이에 포켓들은 규제, 온라인 성장 및 가치 체인 전반의 혁신을 통해 훨씬 더 빠르게 성장할 수 있습니다.
매력적인 타겟
글로벌 수준에서 이 산업은 여전히 파편화되어 있다. 결합하면 매력적인 인수 대상이 많이 생긴다”라고 그는 SiGMA 뉴스에 말했습니다.
Brown은 도박 산업 전반에 걸쳐 인수 합병 활동의 가능성을 보고 있다고 말했습니다. 규제의 변화와 라틴 아메리카와 같은 새로운 시장의 개방은 지리적 확장의 기회를 제공할 것입니다.
그는 올해 초 Better Collective가 e스포츠 회사인 Futbin을 인수한 것을 가리키며 새로운 제품 카테고리의 성장도 마찬가지라고 말했습니다.
소매 사업자는 또한 MGM 리조트의 LeoVegas 인수와 같은 온라인 시장이 성장함에 따라 기술 격차를 계속 메울 것입니다. 또한 인수 합병으로 전환하여 제안의 특정 허점을 채울 가능성이 높은 B2B 비즈니스의 경우에도 마찬가지입니다.
최근 몇 년 동안 거래 흐름의 대부분은 북아메리카 기업이 더 잘 정립된 유럽 기업의 전문 지식을 추구함에 따라 미국 스포츠 베팅 시장의 개방에 의해 주도되었습니다.
국경을 넘는 인수 합병
그러나 Brown은 미국 달러가 유로와 파운드에 대해 강세를 보이면서 미국 구매자에게 더 저렴해짐에 따라 인수 합병의 방향이 바뀔 수 있다고 주장했습니다.
달러는 올해 8월에 유럽의 공통 통화가 20년 최저치를 기록하면서 유로화와 거의 동등해졌습니다.
로펌인 Fox Rothschild의 파트너인 Donna B. More도 미국 기업이 유럽이나 호주에서 기회를 찾고 있는 업계에서 국경을 초월한 인수 합병이 더 많이 일어날 가능성을 보고 있습니다.
그녀는 “앞으로 몇 년 안에 미국에서 스포츠 도박 관련 합병이 더 많아지겠지만 그렇게 빠르지는 않을 것이라고 생각한다”고 말했습니다.
Fitch Ratings의 선임 이사인 Colin Mansfield에게 앞으로 흥미로운 요소는 구매자와 판매자가 동의할 수 있는지 여부일 수 있습니다. 지난 몇 년 동안의 높은 가치 평가가 하락함에 따라 일부 판매자는 이 낮은 가격에 자신의 회사를 포기하는 것을 원하지 않을 수 있습니다.
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