생명유지장치에 있지만 아직 죽지 않은 SPAC

Content Team 1년 전

SiGMA News

미국 스포츠베팅 시장의 자유화로 인해 기업인수목적회사(SPAC) 사용이 붐을 이루었지만, 주가가 하락하고 업계 수익 전망에 대한 우려가 높아지면서 시장이 죽은 것은 아니냐는 의혹이 일고 있습니다.

SPAC는 증권 거래소의 IPO를 통해 자금을 조달하지만 자체 운영은 없습니다. 그 돈은 신탁되고 회사은 인수 대상을 찾는 데 18개월, 거래를 완료하는 데 24개월이 걸립니다.

프랑스 은행 Societe Generale의 수치에 따르면 SPAC는 작년에 미국에서 1,620억 달러를 조달했으며 이는 전년도의 두 배입니다. 총 610이었습니다.

SPAC 거래를 통해 공개된 온라인 도박 세계의 거물에는 DraftKings, Golden Nugget Online 및 Genius Sports가 있습니다.

미국 로펌인 Fox Rothschild의 파트너인 Donna B. More는 회사의 주요 이점 중 하나가 출시 속도라고 말했습니다. 기존의 최초 공개 제안은 규정 준수 및 문서화에 대한 부담이 큰 더 긴 프로세스입니다.

SPAC 시장 냉각

그러나 그녀는 작년에 평가가 “크레이지” 상태였을 때의 거품이 시장에서 없어졌다고 말합니다

그녀는 “SPAC이 많이 줄어들고 금리 인상으로 인수 합병 시장 전체가 줄어들고 있다”라고 말했습니다.

올해 들어 지금까지 미국 나스닥 지수는 약 30% 하락한 반면 다우존스 산업평균지수는 24% 하락했습니다. 투자자들은 연준이 높은 인플레이션에 대처하기 위해 움직이면서 금리 인상에 대해 우려하고 있으며, 분석가들은 임박한 경기 침체에 대해 경고하고 있습니다.

“나는 게이밍 세계에서 SPAC 측에서 많은 일이 이루어지리라고 기대하지 않는다. 그것은 한동안 꽤 조용하다”라고 Fitch Ratings의 선임 이사인 Colin Mansfield가 말했습니다. “주식시장이 하락하는 것은 놀라운 일이 아니다. SPAC는 일반적으로 프로-사이클과 같은 일종의 도구이다”라고 덧붙습니다.

에이전시의 게이밍, 레저 및 숙박 부문을 이끌고 있는 Mansfield는 미국의 주요 동인은 주정부가 합법화 및 규제됨에 따라 처리 가능한 전체 스포츠 베팅 시장에 대한 흥분이었다고 말했습니다.

스포츠 베팅에 대한 지나친 흥분

“많은 사람들이 신용 분석가로서 많은 현금 흐름을 생성하지 않는 투자자들에게 지속적으로 상기시키려고 노력하는 것에 대해 흥분했다”라고 그는 말했습니다. “시간이 지나면서 사람들은 수익 관점에서 시장이 성장하고 있지만 수익성이 없고 모두가 돈을 잃고 있다는 사실을 깨닫기 시작했다고 생각한다”라고 덧붙였습니다.

“지배적인 존재로 떠오른 몇몇 더 큰 플레이어들이 있다. 일부는 SPAC를 통해 시장 점유율을 차지하기 위해 땅을 움켜쥐려고 갔던 모든 작은 사람들이 시장 점유율에 짓눌려 돈을 벌지 못하고 있다. 그렇다면 투자 스토리는 어디에 있는가?”

“SPAC에 베팅하는 스포츠는 내 생각에 성공적이지 않다”라고 그는 덧붙입니다.

홍보의 팡파르에서 발표된 모든 SPAC 거래에 대해 Sportradar와 같은 일부는 전통적인 IPO 경로를 통해 단독으로 진행하기로 선택하면서 많은 사람들도 길을 잃었습니다.

실패한 거래

지난 달 복권 운영자인 올윈(Allwyn)은 미국 SPAC인 콘 로빈스 홀딩스(Cohn Robbins Holdings)와의 합병을 진행하지 않을 것이라고 말했습니다. Playtech는 SPAC를 통해 미국에 상장하기 위해 멕시코 스포츠 베팅 회사 Caliplay에 대해 Caliente Interactive와의 협상을 중단했습니다.

또 다른 애로 사항은 공개 및 투자자 보호를 강화하기 위해 올해 3월 증권 거래 위원회가 도입한 보다 엄격한 규제입니다.

그러나 여전히 SPAC 거래의 밝은 미래를 보고 시장이 아직 죽지 않았다고 말하는 사람들이 있습니다.

낙관론의 이유

지난 9월 스포츠 베팅 운영자인 플레이업(PlayUp)이 SPAC 거래를 통해 나스닥에 상장한다고 밝혔을 때 활기가 넘쳤습니다. IG Acquisition Corp와의 합병으로 회사 가치는 3억 5천만 달러였습니다.

Societe Generale도 강세입니다. 현재 환경으로 인해 둔화가 있을 수 있지만 특히 유럽과 아시아에서 기회가 있습니다.

Societe Generale은 메모에서 “이 SPAC 붐은 2022년 3월 30일 증권거래위원회(SEC)가 SPAC 상장을 위한 새로운 규칙 제안을 발표하면서 중단됐다”고 밝히면 “새로운 규칙은 아직 제안 단계에 있지만 미국 시장 참가자는 SPAC 활동을 극적으로 줄였으며 2022년에 출시된 SPAC의 수는 급감했다”라고 덧붙였습니다.

“결과적인 시장 “블립”에도 불구하고 우리는 유럽에서 SPAC에 대한 잠재력이 여전히 크다고 생각한다”라고 말했습니다.

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