SPACは生命維持装置についているが、まだ死んでいない

米国のスポーツ賭博市場が自由化されたことで、特別買収目的会社 (SPAC) の利用がブームになったが、株価が下落し、業界の利益見通しへの懸念が高まっていることから、市場が死んだのではないかという声もある。

SPACは、証券取引所での新規株式公開で資金を調達しているが、独自の運用は行っていない。この資金は信託され、車両は買収目標を見つけるのに18か月、取引を完了するのに24か月かかる。

フランスのソシエテ・ジェネラル銀行の統計によると、SPACは昨年、米国で前年の倍の1620億ドルを調達した。全部で610人いた。

SPACとの取引を通じて上場したオンラインギャンブル界の大手企業には、DraftKings、Golden Nugget Online、Genius Sportsなどがある。

米国の法律事務所フォックス・ロスチャイルドのパートナーであるドナ・B・モアは、両社にとっての重要な利点の1つは、市場投入までのスピードであると述べた。従来の新規株式公開は、規制遵守と文書化に大きな負担を伴う、より長いプロセスである。

SPACのマーケット冷却

しかし、昨年のバリュエーションが 「クレイジー」 になっていた市場から泡が消えたという。

「SPACはかなり減少しました」 と彼女は言う。「金利の上昇により、M&A市場全体が下落しています」 。

今年これまでのところ、米国のNASDAQ指数は約30%下落しており、ダウ工業株30種平均は24%下落している。米連邦準備制度理事会が高インフレ対策に動く中、投資家は金利上昇を懸念しており、アナリストは景気後退が差し迫っていると警告している。

フィッチ・レーティングスのシニアディレクター、コリン・マンスフィールド氏は「私はゲームの世界でSPAC側で多くのことが行われるとは思っていない。それはしばらく静かだったが、」と述べた。「株式市場が下落しても不思議ではない。SPACは一般的にプロサイクルの種類の楽器である」。

同機関のゲーム、レジャー、宿泊部門の責任者であるマンスフィールドは、米国では各州が合法化され、規制される中、対処可能なスポーツベッティング市場全体への期待が主な原動力だったと述べた。

スポーツベッティングへの興奮より

「多くの人が、私たちクレジットアナリストが投資家に対して、あまりキャッシュフローを生み出さないことを常に思い出させようとすることに興奮しています」 と彼は言った。「時間が経つにつれて、確かに市場は収益の観点からは成長しているが、利益にはならず、誰もが損をしていることに人々は気付き始めたと思います。」。

「支配的な存在として台頭してきている、いくつかのより大きなプレイヤーがいる。SPACを通じたものもあるが、市場シェア獲得のために土地を手に入れた中小企業はすべて市場シェアを握りつぶされ、利益を上げられていない。では、投資の話はどこにあるのだろうか。」

「スポーツ賭博のSPACは私の考えでは成功していません」 と彼は付け加える。

宣伝の鳴り物入りで発表されたSPACの買収案件の多くは途中で失敗し、Sportradarのように従来のIPOルートで単独で行うことを選択した企業もあった。

失敗した取引

宝くじを運営するオールウィンは先月、米SPACのコーン・ロビンズとの合併を進めないと表明した。一方のPlaytechはCaliente Interactiveとの交渉を打ち切って、メキシコのスポーツ賭博会社CaliplayをSPAC経由で米国に上場させることを決めた。

今年3月に証券取引委員会が導入した規制強化も、情報開示と投資家保護の強化につながった。

とはいえ、SPACとの取引にはまだ明るい未来があると見ており、市場はまだ死んでいないと言う人もいる。

楽観的な理由

9月にスポーツ賭博を運営するプレイアップがSPAC取引を通じてNASDAQに上場すると発表したことで、活気が出た。IG Acquisition Corpとの合併により、企業価値は3億5000万ドルとなった。

ソシエテ・ジェネラルも強気だ。現在の環境では鈍化するかもしれないが、欧州やアジアを中心にチャンスはある。

ソシエテ・ジェネラルはノートで「このSPACブームは、証券取引委員会 (SEC) が2022年3月30日にSPAC上場に関する新たな規則案を発表したことで停止した。」と指摘した。「新規則はまだ提案段階であるが、米国の市場参加者はSPACの活動を劇的に減少させ、2022年に開始されたSPACの数は激減した」。

「その結果、市場は 「一時的」 に変化しましたが、欧州ではSPACにはまだ多くの可能性があると考えています。「」

参加日:2022年11月14-18日 マルタ

ゲーム業界を規制した最初のヨーロッパ諸国の1つであるマルタは、グローバルビジネスのハブである。この島はヨーロッパにおけるSiGMAの存在にとって明らかな選択であり、この分野の将来の強力な基盤である。投資家と起業家の両方がこの数十億ドル規模のビジネスの将来を形作ることを期待している多くの展望がある中、Malta Weekはゲーム部門の関連会社、運営会社、サプライヤーの中から業界の巨人を集めている。エクストラカルチャートエクスカーション、ディナー、ネットワーキングドリンクなどのネットワーキングアクティビティは、プレミアムおよびプラチナチケットの所有者のみが利用できます。チケットの種類はこちらからお選びください。